事实上，对于分级基金，业界一直存在争议。某分级产品的开发者告诉时代周报记者，基金公司作为产品的供应方，主要功能是为投资者提供工具，分级基金可以成为工具超市的重要组成部分。某封闭式基金前基金经理则持有相反的观点，他告诉时代周报记者，分级基金某种程度上与开赌场无异，是一种博弈的工具。

2015年上半年A股的火爆，刺激了投资者的参与热情，投资分级B带来的超额收益让很多投资者都失去了冷静。不过，最为诡异的情况发生在2015年下半年，在泥沙俱下的市场环境下，部分分级基金触发下折，不仅没有引起投资者的警惕，居然出现了大量购买“末日分级”的投资者。

以2015年7月9日为例，在相关基金公司在前一日已对“下折”进行公告的情况下，部分不明真相的追涨资金依然纷纷进入分级B，某些分级B在盘中竟然一度接近涨停线。

尽管盘中几乎所有涉及下折的基金公司以及大部分财经媒体已多次发出风险提示，仍然没有拦住非理性购买分级B的资金。以信诚基金为例，该公司在当年7月9日盘中发布的公告中表示：7月9日市场出现强势上涨行情，市场交易情绪较为高昂，分级B类整体呈现出较为明显的涨幅。在这样的市场情绪下，已经触发向下折算的有色800B的成交量不断放大。而鉴于其已经触发了下折，对于下折风险了解不清楚的投资者贸然买入，折算后资产可能遭到较为严重的损失。

然而，市场上大部分已经下折的分级B仍然我行我素，7月8日公告“下折”的地产B在7月9日无悬念地以跌停开盘，但是午后它不仅翻红，而且一度接近涨停，最后以0.486后收盘，跌幅仅为1.02%，换手率高达55.71%。一些非理性的追涨资金出现，解救了那些本来在跌停板动弹不得的出逃资金。

“珍爱资金，远离分级。”济安金信基金评价中心主任王群航告诉时代周报记者，这适用于绝大多数的个人投资者。

分级基金面临转型或清盘

对于相关基金公司，王群航建议，对于这些公司旗下的分级基金，规模大的，请转型；规模小微，请清盘。在他看来，光靠市场的力量已经解决不了分级基金出现的问题。

王群航指出，从前期的多项政策调整，到现在的征求意见宣布“不得进行”，这中间已经给了市场很长时间的过渡期，但是，在此期间，一些公司、从业人员依然存有种种不切实际的奢望。

华宝证券分析师刘真认为，分级产品或将面临转型或强制清盘可能。公募基金不得进行份额分级，该规定限制了公募基金重新发行分级产品的可能。另外，目前存量产品主要是分级基金，对过渡期结束后违反规定的存量产品的处置的解释存在歧义。一种解释是过渡期后存续期结束，大概率将面临转型或强制清盘可能；另一种理解认为分级产品多为永续型，此类产品无需续期，指导意见未给出明确处置方式。对此，或许仍需等待细则出台。但在严监管下，分级产品在过渡期后面临转型或强制清盘可能更大，考虑到这一点，当前折价分级A或将迎来机会。

渤海证券分析师刘洋也认为，分级基金重启发行无望，存量产品或强制转型清盘。分级基金在经历了2015年上半年的快速发展后，在2015年下半年遭证监会叫停审批。而后上交所和深交所又分别发布了《分级基金业务管理指引》，提高了投资者的门槛，从而导致分级基金市场活跃度的大幅下滑。受此影响，金鹰500B、国金300B等多只规模较小的分级基金选择转型为其他类型基金。