今年以来港股市场持续向好，恒生指数震荡上行的趋势明显，这也让一些曾经无往不胜的做空机构叫苦不迭。在此背景下，这些机构做空成功的概率大幅下降。

今年6月份，两家知名做空机构——浑水公司和FG阿尔法管理公司在Sohn大会上宣战，并列出一堆做空对象，截至目前这些标的股价都上涨了。

对于失败，浑水公司选择了沉默。FG阿尔法管理公司首席投资官丹·大卫则表示，仍在寻求各种机会，今年底之前至少再瞄准一家港股公司。

上周，冰山研究发布了针对一家水资源公司的抨击报告。但报告发布后，该公司立刻澄清。市场则毫不理会做空报告，这家公司股价至今反而上涨了1.7%。

对于做空机构屡战屡败的原因，有专业分析人士指出，港股市场的狂飙猛进是导致做空机构挫败的最直接原因。截至18日，恒生指数今年以来累计上涨29%，是标普500指数涨幅的两倍多。此外，随着沪港通和深港通的开通，内地投资者得以购买香港股票，南下资金对部分做空对象构成支持。

进入第四季度，专业投资人士对记者表示，中国经济稳增长利好国企板块，预计四季度国企指数将托起整个市场，其中低市净率的内地四大行最受青睐。数据显示，港股通自开通以来，累计净流入5200亿元人民币，其中不少资金流入内银股。内银股占据国企指数的大头，所以做多内银股，实际上也是在做多国企指数。

最早喊出此轮港股牛市的兴业证券张忆东认为，恒生指数的静态估值已处于过去5年的高点，但横向与全球市场比较，无论恒指或是国企指数，其PE或PB仍处于低位。这一观点得到许多内地基金经理的认同。“港股依然走在估值修复的道路上，2014年的极端低位不具备可比性，也很难重现。未来，港股市场中一些未被挖掘的好公司仍将大幅上涨。”沪上一家港股QDII基金经理对记者表示。

在一片看好声中，著名市场人士温天纳表示：“从传统上来说，10月是投资港股的"小月"。前三季度港股累计涨了5554点，目前投资者在捕捉港股出现较大调整的时机。”他提醒，10月份市场多变，投资者还是多加小心为好。

新发基金投资技能受关注

市场一片大好，投资海外市场的QDII及沪港深产品发行自然火爆异常。然而，基金市场一直存在“好发不好做”的现象。在近期海外市场不断上涨的背景下，高位“上架”的新发基金是否拥有独特的投资技能，成为投资者关心的话题。

记者关注到，16日鹏华基金发行了一只专注于港股和美股的互联网股票基金(LOF)，一些商业模式成熟、盈利能力强、技术领先、前景广阔的互联网公司将成为其投资对象。基金经理更将深挖其中细分领域的机会，比如移动支付、电商、手游、电动车、移动社交、手机产业链、在线教育及最火爆的人工智能等。

这恰好符合专业机构对于“收官季”的投资策略定位。一位基金研究专家对记者表示，越是站在风口的基金，越是要看公司的实力。以港股基金为例，市场如此火爆，但真正给份额持有人带来超额收益的又有几只？数据显示，截至10月18日，有业绩记录的115只沪港深基金今年以来平均收益为17%。其中，东方红沪港深混合、嘉实沪港深精选股票、广发沪港深新起点股票等明星产品位居前列。同样，也有一些QDII及沪港深产品远未跑赢平均收益。