基本面压制大盘 政策红利仍可期

　　尽管接二连三的新政获得了众多投资者的欢迎，但二级市场似乎对此仍抱有一丝疑虑。2011年10月28日，上证指数报收2473 .41点，截至5月25日，上证指数报收2333.55点，较郭树清履新之前尚有超过5%的跌幅。对于频繁推出的新政，市场也十分关注。部分券商认为，短时间内多项政策出台，A股一时间无法消化，政策对市场的刺激作用有限。同时，市场基本面不佳，是市场难以走强的关键。不过，长期来看一系列的新政为A股带来了利好，市场长期走好不容置疑。

　　监管层的政策有助于提振长期低迷的A股市场。过去A股一直倾向于融资功能，对于投资者的利益考虑相对较少，这种不公平的设计也导致了股市投、融资功能的不平衡。但在宏观经济和上市公司基本面仍存诸多不确定性的背景下，“政策红利”的效果可能比较有限。目前的多项改革措施将助推证券市场走向规范、成熟。但是股市仍然是经济的“晴雨表”，A股的走势根本上还是取决于宏观经济的走势和上市公司的盈利状况，投资者或许应该更理性地看待“政策红利”的作用。毕竟，基本面才是主导资本市场走势的决定性因素。

　　短时间内密集颁布这么多政策，即使是猛药，也不能一下子下那么多吧？A股就是政策市，一两条利好政策或许能刺激市场上涨，但是政策一多，市场无法短时间内解读和消化，就只能反复震荡了。但长期走好的趋势不会改变。