资产证券化（下称ABS）备案制已实施近半年，更多基础资产类型的项目亦不断出炉。

21世纪经济报道记者从接近交易所人士处了解到，国内首单以保理融资债权为基础资产的ABS项目——摩山保理一期资产支持专项计划（下称“摩山一期”）已于5月14日取得交易所无异议函，并于5月19日完成资金募集。

记者获得的一份项目资料显示，“摩山一期”管理人为恒泰证券，项目总规模为4.38亿元，内部采取优先A、B级和次级三层安排，其中优先A、B两级产品规模分别为1.31亿元和2.63亿元，次级产品规模为0.44亿元，由摩山保理进行认购。

在产品设计上，该项目亦采取了资产超额抵押、优先次级分层、差额支付承诺、母公司法尔胜集团提供担保等增信措施；与此同时，在企业原有IT系统基础上，设计开发了循环购买模块，从而实现了T+1日循环购买，提高企业资金使用效率。

值得一提的是，该项目的原始权益人——上海摩山商业保理有限公司由上海摩山投资管理有限公司（下称摩山投资）、江苏法尔胜泓昇集团有限公司（下称法尔胜集团）及常州京江资本管理有限公司（下称京江资本）三家公司出资设立于2014年。

其中摩山投资董事长、创始人严骏伟，曾先后于民生银行金融市场部、浦发银行资金部担任负责人；法尔胜集团系上市公司法尔胜（000890.SZ）的控股股东；而京江资本则为中植系旗下公司。

据前述接近交易所人士透露，恒泰证券在发行流程完成后，还将申请该产品在上交所固收平台挂牌流通。

在业内人士看来，保理ABS项目的浮水，意味着保理融资债权或将成为新阶段下ABS业务的新机会，而除此之外，上交所目前已挂牌项目的基础资产类型还包括租赁债权、小额贷款、基础设施收费收益权、企业应收账款、不动产物业租金等。

“目前国内商业保理企业的资金大多来自银行或互联网金融平台，存在效率不足和资金成本偏高的问题。”一位接近摩山保理人士坦言，“利用资本市场发行ABS，将成为有效扩充保利公司融资途径的方式之一，和银行资金相比，ABS在期限和成本上都有优势。”

需要注意的是，在摩山一期完成发行后，当前市场中由恒泰证券所管理的ABS项目或已不少于7只；据21世纪经济报道记者不完全统计，目前其所开展的ABS业务包括迁安热力供热收费权计划、宝信租赁一期计划、宝信租赁二期计划、吉林水务供水收费权计划、海航BSP票款债权计划以及镇江优选小贷1号资产支持专项计划等项目。