沪指跌0.93%失守4000点 地产股掀涨停潮

周四早盘，两市双双高开，沪指站上4000点，再创七年来新高；盘中跳水，沪指失守4000点，创业板一度重挫近6%，尾盘触底反弹，午后地产股率先崛起，大盘小幅反弹；盘中券商大幅杀跌，大盘跳水跌近2%，截至收盘，沪指报3957.53点，跌0.93%，深成指报13796.73点，跌0.32%；创业板报2496.49点，涨0.33%。

成交量方面，沪市成交8167亿元，深市成交6832亿元，两市共成交14999亿元。

板块方面，国产软件、地产、次新股、券商等涨幅居前；水利、充电桩、网络彩票、工业4.0、军工等跌幅居前。

板块个股

上海公积金新政出台，地产板块午后率先反弹，收涨近2%；珠江实业、新湖中宝、珠江控股、荣安地产、深深房A、深物业A、中粮地产、保利地产、莱茵置业涨停，中南建设、深振业A、银亿股份、中航地产、新华联、宝安地产、长江控股、凤凰股份、北京城建等涨幅居前。

券商板块早盘一度暴涨近8%，盘中冲高回落，收涨0.41%；东兴证券、国信证券、锦龙股份、方正证券、西部证券、东吴证券、太平洋、东北证券等涨幅居前。

国产软件上演V形大反转，早盘一度跌近6%，盘中大幅反弹，午后拉升翻红，收涨2%；湘邮科技、联络互动、二三四五、东方通、荣科科技涨停，其中，联络互动震幅达20%；卫宁软件、安硕信息、金证股份、华胜天成等上涨。

次新股表现强势，埃斯顿、暴风科技、龙津药业、龙马环卫、中泰股份、春秋航空、中科曙光、强力新材、龙韵股份、福达股份、蓝思科技、凯发电气、国祯环保等13股涨停，万达院线、一心堂、唐德影视、航天工程、益丰药房等也大幅上涨。（东方财富网）

基金：政策延续宽松 A股仍有上行动力

本周三两市双双高开，午后金融股带领大盘再度走高，沪指突破4000点大关。截至收盘，沪指报3994.81点，涨0.84%；深成指报13841.72点，涨0.53%。成交量方面，沪市成交8392亿元，深市成交7152亿元，两市共成交15544亿元，创出历史新高。板块方面，券商强势涨逾6%，保险、银行、白酒、机场航运、高铁等概念板块涨幅居前；计算机、基因测序、无人机、网络安全等板块跌幅居前。

部分公募基金表示，政策方面的利好可能在二季度得以体现，场外的资金热情同样不减，可谓兵精粮足。市场维持高风险偏好特征，仍有上行动力。

政策延续宽松

“实际上，宽货币、宽信用的货币政策与房地产政策大幅松绑，具体的政策效果有可能在二季度显现。”诺安基金研究副总监韩冬燕表示，经济增长仍未有显著改善，但经济下行的风险在下降。一季度工业利润延续下滑态势。1-2月全国规模以上工业企业利润总额同比下降4.2%，为25个月以来首次由正转负；规模以上工业企业主营业务收入利润率为4.9%，增速是2009年5月以来的最低水平。1-3月我国制造业PMI指数均在荣枯线附近波动，尚未形成企稳态势。但PMI也释放积极信息，制造业PMI中的生产经营活动预期指数大幅上升以及建筑业PMI回暖，加上近期人民币贷款持续放量增长，工业生产以及投资方面可能企稳。

韩冬燕认为，宽松政策与改革深化将持续。货币政策方面维持宽松，这也是目前宽信用的必然要求。考虑到外汇占款长期趋势依旧是低速增长，降准降息有实施的必要，主要目的是对冲外汇占款衰减，而非大规模刺激经济。改革政策陆续出台。“一带一路”纲领性文件揭示了大国强国的路线之后，地产新政预示着政策全面宽松，存保制度与信贷资产证券化加速反映金融改革的全线推进，有利于进一步完善信用体系，改善存量资产，提高资金配置效率。预计4月份政策面正面因素较多，包括地方政府将会陆续公布“一带一路”规划，国企改革自上而下的纲领性文件或出台，京津冀协同发展的具体方案以及长江经济带的规划等。

“从决定市场的趋势来看，经济筑底、政策延续宽松是大方向。大规模刺激政策出台的概率仍然比较低，但是既定的区域基建政策会持续不断出台。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出，上周央行信贷资产支持证券发行实行注册制的政策出台，也对金融形成了利好。（中国证券报）

坚定看多 规避泡沫

股价归根结底是由投资者的心理活动决定的，股价是各种市场因素折射至投资者脑海中反映出的结果。从投资者行为角度理解了这一原理，可以帮助人们把握牛市中的泡沫难题。

人们一定会疑惑，“看多”与“泡沫”是一对矛盾体，但你理解了投资者行为学的原理，就会明白“泡沫”与“看空”有着密切联系。从投资者行为学的角度而言，持股信心不足的投资者往往是短期频繁换手的投资者，而高估值的题材股往往也是高换手股票 ，看空型高频交易投资者其实是A股市场容易大起大落的诱因之一。

反之，类似巴菲特这样的价值投资者，一年四季基本上都是坚定的看多者且换手率极低，看多型低频交易投资者其实是股市平稳向上的基础之一。

基于上述原理，再分析目前A股市场交易，人们就可以明显感觉到短线高频交易者是近期市场波动的根源。投资者需要记住的是，衡量一个经济体股市整体泡沫的标杆是蓝筹股指数，人们不会拿纳斯达克指数去判断美国股市的投资价值，也不会以特斯拉和京东巨额亏损去判断美股泡沫破灭，判断美股风险系数的指数是道指和标准普尔500指数 。

同理，衡量A股市场整体泡沫的标杆是上证50指数和沪深300指数，上述指数仍然处于投资价值区域。投资者如果缺乏看多的坚定信念，以“狗熊掰玉米”的高频交易策略入市，事实上就是在不断抬高自己的持股成本。因此，紧盯沪深300指数20倍PE估值标准，“坚定看多”是规避泡沫最简单有效的投资策略 。

单体泡沫判断与整体泡沫判断有区别，例如柯达和尚德，一家是老牌绩优股，一家是新经济概念股，却在美股牛市巅峰期，仅花了不到半年时间，股价坠落归零。同期，特斯拉和京东这两家亏损企业如果登陆A股市场，也会被戴上ST的帽子，但现在却在美股市场活得很滋润。这些案例对于我们理性把握目前创业板泡沫是有帮助的。首先，创业板整体泡沫的判断，可以给予三个指标参考，创业板指数泡沫峰值是100倍PE，小型龙头股泡沫峰值是300倍PE，大型龙头股泡沫峰值是60倍PE，这是防范泡沫的基本尺码。