问：公司当前的股东主要是什么情况？公司有哪些子公司以及其业务性质？
答：公司的股东主要是以前的创始团队，管理思路战略非常稳健。公司旗下控股了一些子公司，包括为MT插芯等上游物料供应商提供服务的子公司，以及像PLC平面光波导瑞芯源等供应商。此外，为了开展海外业务，还在香港成立了贸易公司。整体结构简单。

问：公司如何对待员工，是否有激励计划？
答：公司对待员工十分呵护，在同地区工资、福利水平较高，并在2024年实施了公司员工持股的激励计划，目标不高但基本超额完成，对员工具有很好的激励作用。

问：公司主业的潜在看点是什么？公司远期发展空间较大的方向是什么？
答：公司主业与MPO及光模块行业密切相关，随着AI建设浪潮的增长，将对公司传统业务业绩带来重大贡献。公司远期发展空间较大的是CPO领域，传统交换机逐步升级到带光引擎的CPO交换机，光纤连接成为重点。CPO交换机带宽密度非常大，单位带宽能耗非常低，因此催生了北美客户的需求。例如英伟达GTC大会已发布三款CPO交换机，其中一款预计今年下半年开始量产，从成本和功耗角度，都会比现有的网络方案有一定优势，CPO渗透率将不断提升。

问：公司目前在MPO领域的市场情况如何？
答：根据行业市场规模测算，到2025年，整个MPO数通市场规模可能达到二十多亿美金，预计到2026年增长至30亿美金以上，而公司在该市场的份额约为10-15%，具有较高的龙头地位。

问：公司在插芯元件方面有何突破？
答：公司与日本资本共同成立的特思路公司研发了MPO连接头中最核心的MT插芯部件，目前常见的超低损插芯已通过大客户和终端客户的认证并批量出货，显著提升了毛利率和净利率。

问：光连接或MPO环节有哪些变化趋势？
答：随着CPO交换机的发展，外部光纤连接器将从MPO升级到MMC连接器，同样ERU高度的面板，如果放一千多根光纤，原有的LC可能放不下，因为LC是一收一发，数量较多放不下，MPO16也不行，因为CPO交换机还需要额外占用面积，需要外置光源，所以也放不下，现在能放下的主要是MMC。因为MMC连接器体积更小，仅为MPO的二分之一或三分之一，光纤密度更大，同样ERU高度的面板，可以放下的MMC所对应的通道数可以达到1000多根甚至3000多根，更适合大规模使用。

问：目前MMC环节量产厂商有哪些？
答：主要是康宁上海和太辰光，公司在MMC供应格局好，利润率潜力较大，后面几个季度可能会看到更加明显的利润提升。

问：交换机内部线路方面有何变化？光纤柔性板有何优势？
答：以前普通的交换机里完全没有光连接的部分，只有一个PCB板，但是到了CPO时代，1000多根光纤都要引入到CPO里去，引入到光引擎侧，所以就需要一个非常好的产品，去更加紧凑的把上千根光纤摆放在一起，便于现场施工人员去安装、运维、测试。因此，使用光纤柔性板去做理线，现在逐渐成为一个主流的方案。太辰光在这方面也具备自动化路由设计，自动化布线，自动化的测试等环节的能力，也跟很多大客户有对接，未来在CPO的时代，也是有机会的。

问：线缆、光纤连接器和光纤柔性板方面有何发展空间？
答：一方面，CPO更远期的叙事可能是GPU直接出光，现在的GPU可能还是用网卡和光模块，可能就连16根光纤，如果是GPU直接出光，可能1个GPU就要连60多根光纤到100多根光纤，光纤用量会大幅增加，因此对应的线缆，、连接器的用量也会大幅增加。另一方面，现在一些骨干电信光交换、光交叉等环节，已经开始用光柔性板去做光背板，未来正交背板也有可能变成光背板，去做GPU或者交换机的直接互联，具有远期想象空间。