三花智控（002050）4月30日发布消息，公司接待Alpine Investment Management等多家机构调研，并公布一季度业绩与全球化发展路线。

公司表示，2025年一季度，公司实现营业收入76.69亿元，同比增长19.1%；归母净利润9.03亿元，同比增长39.47%。“公司坚定不移地走全球化发展路线，目前已在波兰、墨西哥、泰国、越南等地建立生产基地。”三花智控表示，“全球化生产布局帮助公司有效提升应对关税风险的能力。”

数据统计，三花智控近一年共接待639家机构919次调研。

冲击A+H股 披露海外布局

今年1月15日，三花智控向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中金公司（601995）、华泰国际担任联席保荐人。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年收入计，三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件制造商，全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。

结合招股书与三花智控2024年年报数据，2022年、2023年、2024年，制冷空调电器零部件的收入占比分别为64.8%、59.63%、59.26%；汽车零部件业务收入占比分别为35.2%、40.37%、40.74%。

来源：公司2024年年报

2022年、2023年、2024年，三花智控的海外业务收入占比分别为46.52%、45.42%、44.73%。公司2024年年报显示，公司国外销售毛利率为29.79%，高于国内销售毛利率25.59%。

来源：公司2024年年报

招股书显示，截至2024年9月30日，三花智控在全球共有48个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个海外生产工厂。在48个生产工厂中，公司形成8个生产基地，基地由生产工厂集群、仓库及物流中心组成，为邻近主要市场提供支持。

“全球化生产布局已形成，有助于公司更好应对加征关税带来的风险。”三花智控在近期投资者关系活动中表示。

2005年6月，三花智控在A股上市。截至5月6日收盘，三花智控总市值约为1020亿元。

寻找新增长极

2022年、2023年、2024年，公司营收逐年增长，分别为213.48亿元、245.58亿元、279.47亿元。

公司毛利维持稳定，主要业务板块毛利率水平接近。据公司2024年年报，公司制冷空调电器零部件与汽车零部件业务毛利率相近，分别为27.35%、27.64%。

来源：公司招股书

随着产品需求升级，以及公司进入仿生机器人领域，三花智控需要投入大量资本开支。公司招股书提到：“公司主要将经营活动所得现金用于工厂的维护及升级。”

同时，公司需投入研发费用维持竞争力。招股书显示，2022年、2023年以及2024年9月30日，三花智控研发费用分别为9.89亿元、10.97亿元、9.92亿元，分别占同期收入的4.6%、4.5%、4.8%。

公司在招股书中分析，技术发展及新兴行业标准的出现构成重大挑战。公司可能需要在技术升级及工艺改进方面进行额外投资，以符合行业标准。另外，公司已将研发工作扩展至战略新兴业务，包括开发仿生机器人机电执行器。

在近期投资者关系活动中，三花智控称，将仿生机器人产业规划为公司第三大核心增长点。三花智控表示，在仿生机器人机电执行器业务方面，目前公司“全方面配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地”。

 来源： 中国证券报