巴菲特2025年股东信的十大看点如下：

1. 财务表现超预期：

2024年伯克希尔的净利润为889.95亿美元，同比下降7.5%，但远超市场预期的607亿美元。主要得益于保险业务复苏，如GEICO利润翻倍，以及国债利息收入增长。营业利润达到474.37亿美元，创历史新高。

2. 长期回报率碾压标普500：

19652024年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%，远超标普500的10.4%。整体收益增长为55022倍，而标普500指数为390倍。

3. 巨额纳税：

2024年，伯克希尔向美国财政部缴纳了268亿美元的公司所得税，占全美公司所得税总额的5%。累计纳税超过1010亿美元，体现了巴菲特的“爱国资本主义”理念。

4. 股票投资策略：

可交易股票持仓从3540亿美元降至2720亿美元，主要是减持了苹果，但苹果仍是最大持仓。同时，增持非上市股权，如全资收购太平洋电力公司。

5. 日本商社投资：

伯克希尔在日本五大商社（伊藤忠、三菱、三井、丸红、住友）的投资持仓成本从138亿美元增长到235亿美元。采用了对冲策略，汇率风险基本趋近于零。

6. 保险业务复苏：

GEICO利润增长110%，达到78亿美元。巴菲特警告未来十年保险业需要为气候巨灾多留200亿美元准备金。

7. 接班人阿贝尔：

格雷格·阿贝尔被认为是芒格的继任者，主导了多笔重要收购，擅长重资产与行业整合。巴菲特评价他像芒格一样冷静，但比自己更擅长数学。

8. 股东大会与《60年》书籍：

2025年股东大会调整，阿贝尔与保险业务负责人贾恩主持上午场，巴菲特与董事会成员答问下午场。巴菲特可能在这次股东大会上进行“告别演讲”。《伯克希尔的60年》一书收录了芒格未公开信件。

9. 现金策略：

伯克希尔的现金储备达到3342亿美元，接近2020年疫情前水平。巴菲特表示需要一家能立刻带来50亿美元年利润的企业，潜在领域可能是全球基建或亚洲保险公司。

10. 财政风险警告：

巴菲特警告如果美国债务/GDP比率突破200%，将导致恶性通胀。他建议持有土地、能源、稀缺股权等实物资产。

这些看点了巴菲特2025年股东信中的关键信息，展示了伯克希尔在财务表现、投资策略、风险管理等方面的最新动态。巴菲特2025年股东信：揭秘投资大师的智慧宝藏

想象一位投资界的传奇人物，他不仅拥有超过60年的投资经验，还能够在股市中屡创佳绩。这位人物，就是沃伦·巴菲特，被誉为“股神”。2025年，巴菲特再次为我们带来了他的年度股东信，这封信中蕴含了无数投资智慧，让人不禁想要一探究竟。今天，就让我们一起揭开巴菲特2025年股东信的十大看点，感受这位投资大师的独到见解。

一、业绩回顾：跑赢标普500，再创历史新高

在2025年的股东信中，巴菲特首先回顾了伯克希尔·哈撒韦公司在2024年的业绩。尽管面临诸多挑战，但伯克希尔的表现依然出色，跑赢了标普500指数。值得一提的是，截至2024年底，伯克希尔的现金储备再创历史新纪录，达到惊人的3342亿美元。

二、投资策略：长期主义，价值投资

巴菲特在信中强调，他的投资策略始终如一，那就是长期主义和价值投资。他认为，只有专注于企业的内在价值，才能在股市中取得长期稳定的收益。这种投资理念，也让伯克希尔在过去的几十年里取得了令人瞩目的成绩。

三、投资组合：聚焦优质企业，分散风险

巴菲特在信中透露，伯克希尔的投资组合主要集中在一些优质企业，如美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐等。同时，他还强调，分散风险是投资成功的关键。通过投资多个行业和领域，伯克希尔能够有效降低投资风险。

四、日本投资：看好五大商社，长期持有

巴菲特在信中提到，他对日本的投资不断增加，尤其是对日本五大商社的持股。他认为，这些公司在适当的时候增加股息，在合理的时候回购自己的股票，高管薪酬计划也相对合理。因此，伯克希尔将继续持有这些公司的股份，并支持他们的董事会。

五、现金储备：永远把绝大部分资金投资于股票

巴菲特在信中明确表示，伯克希尔永远不会偏好持有现金，而是会选择拥有或投资优质企业。他认为，现金是一种“睡大觉”的资产，而股票则是能够创造价值的资产。因此，伯克希尔将继续将绝大部分资金投资于股票。

六、美国基础设施：伯克希尔在努力

巴菲特在信中提到，美国的基础设施破旧，但伯克希尔一直在努力改善这一状况。例如，伯克希尔旗下的北伯林顿铁路公司，在吸收了58亿美元投资后，服务得到了显著提升，税前利润达到了68亿美元，创下了历史纪录。

七、恶意收购：伯克希尔不感兴趣

巴菲特在信中强调，伯克希尔不进行恶意收购。他认为，恶意收购往往损害股东利益，而伯克希尔始终以股东利益为重。因此，伯克希尔将把机会让给其他公司。

八、与保罗多做生意：巴菲特看好3G Capital

巴菲特在信中提到，他与巴西投资者豪尔赫-保罗-雷曼以及他在3G Capital的合伙人关系良好。他认为，3G Capital在降低成本和裁员方面做得很好，这与伯克希尔的经营理念相符。

九、股东会：5月3日奥马哈见

巴菲特在信中透露，今年的股东会将于5月3日在奥马哈举行。届时，他将与股东们分享他的投资理念和市场洞察。

十、全文翻译：新浪财经美股团队/编译

为了方便大家阅读，新浪财经美股团队对巴菲特2025年股东信进行了全文翻译，供大家参考。

巴菲特2025年股东信为我们揭示了这位投资大师的投资智慧。通过这封信，我们不仅了解了伯克希尔·哈撒韦公司的业绩和投资策略，还感受到了巴菲特对市场的深刻洞察。相信这封信会成为每一位投资者的宝贵财富。