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市场再度押注:美联储12月和明年1月将降息
2024-12-10 17:22:07 作者:zwn  次阅读 分享到:

近期,摩根士丹利的认可正在进一步推动市场对美联储的宽松押注。

联邦基金利率期货市场押注美联储12月和明年1月降息的规模已大幅膨胀,摩根士丹利的认可更是进一步推动了这种押注。

上周五,交易员持仓的明年1月和2月到期的联邦基金期货合约数量飙升,价格在创纪录的成交量下上涨。摩根士丹利策略师在一份报告中表示,他们建议买入明年2月的合约。

摩根士丹利策略师Matthew Hornbach领导的小组在一份报告中表示:“我们认为投资者应该为明年1月29日联邦公开市场委员会(FOMC)会议降息25个基点的更高市场暗示概率做好准备。”

他们写道,建议的做法包括买入明年2月到期的联邦基金期货合约,这样可以获得明年1月会议的隔夜指数掉期利率的收益。

摩根士丹利的经济学家预计美联储将在12月和明年1月分别降息25个基点,但投资者仍心存疑虑。隔夜指数掉期(OIS)市场将美联储12月18日决议的宽松幅度定价在约20个基点,即降息概率为80%。相比之下,在上周五公布的11月就业数据引发市场对美联储本月降息押注之前,这一概率约为64%。

上周五,押注明年1月和2月利率的联邦基金期货合约成交量创下历史新高,买家蜂拥而至。明年1月到期的合约成交量达到410842份,超过了11月14日交易的25万份左右,当时美联储主席鲍威尔表示,美国经济的近期表现“非常好”,为央行以谨慎的速度降低利率提供了空间。

明年1月到期合约的未平仓合约增加了约7%,超过50万份;明年2月到期合约的未平仓合约增加了3%以上,达到31.8万份,也创下了历史新高。上周五的交易活动包括一笔约2万份合约的大宗交易,价格为95.715。摩根士丹利的建议是按95.71的价格买入,或按4.300%的OIS利率进行交易。

本周市场可能会对美联储在12月和1月的降息做出更充分的定价,潜在的催化剂包括周三和周四发布的11月份消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)报告。


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