东吴证券最新发布的研报指出，围绕“老龄化+创新+出海”三条主线，把握2025年医疗器械赛道投资机会。

1）医疗设备以旧换新促进潜在市场需求，根据国内部分省市所披露出的数据，县域医共体设备更新项目总金额现已达到63.08亿元。国产替代+海外出口推动长期稳定发展，建议关注：迈瑞医疗、开立医疗等；

2）院内高值耗材/IVD：集采逐步出清，有望加速国产替代进程，行业渗透率有望持续提升，建议关注行业景气度高，替代空间大的惠泰医疗、新产业等；

3）老龄化趋势加速健康意识提升，看好渠道强、性价比高的自费产品，建议关注：鱼跃医疗、三诺生物等。