11月19日，A股上演V形反弹，创业板指领涨，沪指3300点失而复得，全市场超4500只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.67%，中证500指数涨1.78%，深证成指涨1.9%，创业板指涨3%。

港股市场，主要指数亦全线反弹，截至收盘，恒生指数涨0.44%，恒生国企指数涨0.36%，恒生科技指数涨1.23%。

站在当前时点，投资者最关心的焦点是，这一波反弹是否意味着近期的调整告一段落？市场后续能否重回升势？

银河证券表示，短期市场交易更多还是要看定价权的争夺，目前活跃资金依然有较强的定价权，因此科技板块可能会反复活跃。

中信建投证券认为，市场整体中期上行的趋势不变，结合政策会议催化时点与流动性环境看，市场有望演绎一轮跨年行情。一方面，中期牛市逻辑并未破坏，风险偏好即使边际回落也有望维持在较高水平。另一方面，基本面已经出现改善迹象并有望继续慢修复，后续政策仍有增量预期。

国泰君安证券指出，在年底经济工作会议对于2025年的增量政策指引前，市场仍会博弈增量政策预期，推动行情震荡和轮动，行情仍会有上上下下的反复。方向性的决断在年末，政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进，是行情可否再度推升的关键。

展望后市，申万宏源证券表示，从中期来看，当前市场的主要矛盾是政策积极态度前所未有，政策空间较大，发展资本市场是重点，支撑市场风险偏好。但后续政策效果验证期，主要矛盾可能切换。

招商证券认为，以目前的政策力度和基数效应来看，未来M1增速将会持续回暖，并在2025年年中转正。M1增速回暖预示经济回暖带来的企业盈利回升预期，可以是股市上涨的其中一个原因。本轮M1有望见底，意味着五年的周期规律仍然在发挥作用，A股在未来两年出现上行趋势，甚至是大级别趋势的概率进一步加大。

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