华泰证券指出，往前看，预计联储在12月FOMC仍可能再降息25bp，但2025年降息路径取决于经济和市场的后续表现。
近期美国经济仍然有韧性，三季度GDP增速维持高位；飓风和罢工等一次性冲击导致10月非农显著不及预期，就业市场的潜在水平仍有待11月数据确认。
联储决议声明的调整引发对联储12月是否会暂停降息的猜测，我们认为，考虑到鲍威尔表示当前利率仍然具有限制性，而就业市场已经弱于疫情前，联储12月FOMC再降息25bp概率仍然较高。
中信证券认为，2024年A股三季报整体仍处于磨底状态，营收、ROE延续下滑趋势，净利润分化进一步加剧，盈利结构亮点依旧集中在内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药，但超预期的品种愈加稀缺，2024年Q3盈利增速较好的品种包含大金融、养殖、科技硬件、有色金属。
复盘历史，广义财政的扩张会率先体现在M2、工业增加值、财政支出等指标的企稳回升，但传导至PPI和A股业绩仍需耐心等待。社融依旧是很好的前瞻信号，其拐点领先价格信号3—4个季度左右，预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期。
