市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.93万亿，较上个交易日放量143亿。盘面上，全天市场热点快速轮动，其中新能源赛道股展开反弹，风电、光伏方向领涨，海力风电、天顺风能、福莱特、通威股份、TCL中环等涨停。军工股一度冲高，天海防务、中国海防、宝塔实业等涨停。汽车整车股震荡走强，众泰汽车、赛力斯、力帆科技涨停。重组概念股表现活跃，光智科技、电投产融、保变电气、大唐电信等涨停。化工股尾盘异动，澄星股份、川发龙蟒等涨停。下跌方面，传媒股集体调整，无线传媒跌超10%。

整体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.16%，创业板指跌0.53%。

板块方面

板块上，光伏板块午后异动拉升，钧达股份、通威股份、TCL中环、福莱特、大全能源等个股涨停，亿晶光电、德业股份、爱旭股份、艾罗能源等个股涨幅居前。消息面上，据美国联邦官方网站消息，美国商务部10月21日起启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池。

分析人士认为，虽然此次审查针对的是部分非主流产品，但是着或意味着美国对中国光伏组件产品关税政策出现了松动，后续不排除光伏产品豁免范围进—步扩大的可能性。结合周末光伏协会上周的座谈会和限价呼吁初见成效，市场光伏行业的预期迎来了一定的情绪修复。而就市场角度而言，当科技主线陷入分歧整理时，新能源赛道也有望作为过渡性的方向，承接市场局部的赚钱效应。

军工板块同样走强，航新科技、光启技术、航发科技、中国海防等涨停，广联航空、纵横股份、洪都航空、航天彩虹等个股涨幅居前。

华泰证券研报认为，军工行业站在新一轮周期的起点，目前军工板块与2020-2021年的上涨市基本面相似，业绩有望实现困境反转，后续产业节奏或为：2025上半年迎来上游元器件/新材料企业订单&收入拐点→2025-2026年下游主机厂新一轮合同负债逐步落地，此外中游配套企业的新增产能平稳释放，对上游的订单传导、下游的任务承接能力螺旋式提升。随着2021年以来军工板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动。此外，军工并购重组再度步入活跃期，因此叠加重组概念军工标短线或具更强之弹性。

汽车整车股震荡走强，众泰汽车、赛力斯、力帆科技涨停，北汽蓝谷、海马汽车、长城汽车等个股跟涨。消息面上，日前，市场研究公司Rho Motion发布数据显示，今年9月，全球新能源汽车(含纯电动汽车BEV和插电式混合动力汽车PHEV)交付量为170万辆，同比增长30.5%。中国市场表现尤为突出，其销量为110万辆，占比超六成，增幅高达47.9%。

从市场的角度来看，受益于江淮汽车近期的强势，汽车整车方向始终维持着较高的人气，而今日另一只人气股赛力斯放量涨停，并刷新了10月8日的阶段高点，预计资金正反馈下，后续资金有望进一步扩散炒作，仍可于汽车产业链中寻找相对低位的补涨机会。

个股方面

个股层面来看，市场分化依旧明显。目前短线延续性最好的方向仍是并购重组概念，虽然双成药业开盘即遭跌停，但对于该题材的影响较小，光智科技、电投产融、保变电气、大唐电信等个股再度涨停。而近期反复活跃的军工等方向其背后也叠加市场对于相关个股重组预期的炒作。因此在后续题材个股选择中，并购重组依旧是重要的参考方向。

另一方面，大金融于午后集体跳水，指南针在早盘一度涨超10%创下历史新高的背景下，最终跌超7%。另一只人气股天风证券也在一度涨停的背景下，最终涨幅收涨至2%左右。此外综艺股份、莱斯信息、上海贝岭等人气股也于高位出现爆量回落的情形，这无疑将影响后市的追价信心。故在增量资金不足的大环境下，资金高低切轮动仍是当前市场的主旋律，故应对上耐心等待核心标的分歧回调时再择机低吸或具更高之胜率。

后市分析

今日市场延续着震荡分化态势，最终沪指依旧以红盘报收，而创业指与科技50则冲高落小幅收绿。不过若仅从指数维度来看，目前三大指数仍能守稳于5日均线之上，震荡向上的反弹结构尚未遭到破坏。但需注意的是，个股的分歧仍在延续。今日盘面中的大金融、低空经济等市场高人气方向均呈现出明显冲高回落态势，市场的动能或被逐步消耗。另一方面，在增量资金不足的情况下，各热点依旧维持着快速轮动态势，以昨日最为强势的AI应用（传媒）为例，今日多数个姑姑非但没有走出溢价，反而遭遇了巨幅调整，若明日无法快速修复的话，也将影响市场整体的做多信心。

此外，若把10月18日的放量长红看作本轮指数反弹起点的话，那么以半导体为代表的科技股无疑仍是本轮周期的主流核心。半导体芯片股在周一集体冲高回落后，经历了连续两日缩量整理，其后续的方向选择尤为关键。若在短线筹码换手后仍能冲高的话，或仍有望推动市场上攻情绪，反之一旦延续调整，那么后续指数整理的时限便将被进一步拉长，届时应对上则更需注意高位股方向的兑现风险。

今日短线情绪指标呈现出明显的冲高回落态势，一度于盘来至活跃区，但随着指数回落再度跌至0轴之下。