破发，是股票和债券等金融产品的价格跌破其发行价。对于投资者来说，如果一只新股或债券在上市首日就跌破了发行价，这就意味着投资者在购买该证券时所支付的价格并不高，因此上市后市场对其需求不足，最终导致了价格下跌。当然，在市场环境不稳定或市场价格波动较大的情况下，也可能会出现破发现象。
对于投资者来说，破发并不一定是一个负面的信号，因为这可能意味着市场对该证券的估值过高，或者市场对该证券的需求不足。因此，投资者在购买证券时应该进行充分的市场调研和风险评估，以避免不必要的损失。
破发是金融市场中的一种常见现象，投资者应该理性看待并做出明智的决策。
以前大部分股票申购后，都会出现股价超过发行价的情况，这就叫溢价发行。但是随着股市的发展，现在也有部分股票申购后，股价会跌破发行价，即破发。
破发的出现可能由多种因素引起。一方面，市场环境的变化可能导致股票价格下跌，例如市场整体下跌、公司业绩下滑或出现重大负面新闻等。另一方面，新股发行价格过高也可能导致破发。当新股发行价格远高于市场对其的估值时，股票价格可能会在上市后出现大幅下跌，导致破发。
“破发”是一个复杂的现象，涉及到市场环境、公司业绩、投资者心理等多个方面。投资者在面对破发时，需要保持冷静、理性分析，并做出明智的决策。同时，政府和监管机构也应加强市场监管，保障市场的公平、公正和公开。
