2024年A股反弹值得期待。对于板块配置，机构观点主要集中在超跌的大白马、大消费、高成长等板块，以及在降息周期中表现较为稳健的高股息率品种。综合机构关注度、业绩、板块内相对估值以及均衡配置等角度，数据优中选优，推出“2024年二十大潜力股”（以下简称“潜力股”），包括5只超跌大白马股、5只超跌大消费股、5只超跌高成长股以及5只低估值高股息率股。

5只超跌大白马股分别是招商银行、保利发展、阳光电源、泸州老窖、万华化学。上述个股市值均超过千亿元，来自5个不同的行业，多为行业公认的低估值大白马股，凸显分散投资的原则。在同行业中，上述白马股也属于“优中选优”。比如在银行股中，招商银行的整体经营质量、未来成长性等指标为行业翘楚，但估值溢价率并不明显。

均衡配置是“潜力股”的重要特征。一方面潜力股覆盖了大白马、大消费等四大风格题材，另一方面四大题材内的5只个股，多数来自不同的行业，进一步分散了投资风险。同时，相对低廉的估值也保障了介入时点的低风险。根据机构一致预测的2023年净利润计算，这20只“潜力股”中有19只当前市盈率不足20倍，四川路桥、招商银行等多只个股市盈率低于10倍。

市值方面，“潜力股”中市值最低的是建龙微纳，属于超跌成长题材，市值不足44亿元。根据机构一致预测，公司2024年及2025年净利润增速分别为33.78%、33.80%。此外，科前生物、科华数据、立中集团等个股市值均不足150亿元。

整体来看，“潜力股”进攻防御两相宜。一方面，“潜力股”布局了业绩最好的超跌白马股、大消费股和成长股，这些股基本面较为优质，超跌反弹的潜力较大，进攻的能力较强；同时，这类个股本身有估值优势、分红优势，防御特征也较为明显。进一步看，低估值高股息率个股的防御特征更为显著。

数据统计，2020年至2022年，“潜力股”扣非净资产收益率（ROE）中位数分别为16.11%、15.2%和16.28%，均大幅超过同期A股整体水平。其中，“潜力股”2022年扣非ROE中位数是A股中位数的近2.9倍水平。吉比特、山西焦煤、新奥股份等7只个股2022年扣非ROE超过20%。

积极回报股东是“潜力股”的另一个标签。2020年至2022年，“潜力股”现金分红比例中位数分别达到30.19%、30.95%和30.03%。吉比特、泸州老窖、四川路桥、中信特钢等8只个股连续三年现金分红比例超过30%。从股息率角度来看，按照最新收盘价和近1年每股派现计算，山西焦煤、四川路桥、吉比特等7股股息率均超过3%。

“潜力股”2024年的业绩预期向好。根据机构一致预测，“潜力股”2024年净利增速有望出现较大提升。证券时报·数据宝统计，机构一致预测“潜力股”2023年净利润增幅中位数为16.96%，2024年净利润增幅中位数超过22%，大幅提升超5个百分点。

部分“潜力股”2023年前三季度业绩超预期，为2024年业绩向好打下坚实基础。比如科达利，2023年前三季度净利同比增长近34%，东吴证券、中信证券等多家券商认为公司业绩好于预期。再比如安井食品，2023年前三季度净利同比增长近63%，中邮证券、财通证券等券商表示公司利润超预期。