华泰证券研报认为，短剧出海已成为行业必然选择：1）国内监管逐步常态化，政策鼓励优质微短剧出海，多平台积极行动响应政策要求；2）国内微短剧市场竞争激烈。一是网络微短剧备案量与上新数持续增加，23年1—11月网络微短剧备案数量已达到2580部，22年备案数量为2775部。23Q1—Q3共上新微短剧705部，22年上新数为454部；二是题材与内容同质化加剧行业竞争；三是国内短剧成本呈上升趋势；3）海外市场空间广阔。一方面欧美用户付费意愿高，另一方面海外观众喜好多元，制作方创作空间更大；4）网文出海为短剧出海奠定用户基础，网文厂商具备内容优势。

我们认为，短剧出海已成为行业必然选择：1）国内监管逐步常态化，政策鼓励优质微短剧出海，多平台积极行动响应政策要求；2）国内微短剧市场竞争激烈。一是网络微短剧备案量与上新数持续增加，23年1-11月网络微短剧备案数量已达到2580部，22年备案数量为2775部。23Q1-Q3共上新微短剧705部，22年上新数为454部；二是题材与内容同质化加剧行业竞争；三是国内短剧成本呈上升趋势；3）海外市场空间广阔。一方面欧美用户付费意愿高，另一方面海外观众喜好多元，制作方创作空间更大；4）网文出海为短剧出海奠定用户基础，网文厂商具备内容优势。

整体而言，国内短剧出海历程可以分为两个阶段：1）2019-22年，国内长短视频平台布局海外，试水短剧出海；2）22年以后，独立短剧APP开始上线海外，特别是23年来大量短剧APP出海。23H2起ReelShort崛起也推动海外短剧市场进一步繁荣。

短剧出海发展迅速，ReelShort最早布局海外短剧市场，23年7月来ReelShort下载量快速增长，成为海外短剧APP头部选手；23年4月点众科技推出DramaBox，主攻欧美市场，其专注品质路线，并利用AI技术试水动漫短剧；2023年9月，九州先后推出了Short TV和99 TV两个平台，目前积累了300多万全球用户；22年10月安悦网络推出的FlexTV上线，主推泰国市场；23年6月新阅时代推出的GoodShort上线，主攻北美市场。