市场行情回暖，主动权益基金再次扛起“急先锋”大旗。

自8月18日证监会就“活跃资本市场、 提振投资者信心”发布一揽子政策措施以来，一大批权益基金在反弹行情中强势回血，截至11月8日，有基金最高收益率超过20%。不少基金涨幅甚至超过近1年涨幅，恢复了往日的高弹性特征，成功回击了此前“主动不如被动”的市场质疑。

从梳理来看，这些高弹性基金以重仓医药、新能源产业链、半导体等赛道为主。即是说，还有相当一部分主动权益基金与这轮反弹行情失之交臂。其中有重仓人工智能的基金在上半年一度涨逾50%，却在这波反弹中掉头跌超30%。成为权益基金“几家欢乐几家愁”的生动注脚。

宏观经济复苏、上市公司盈利回升等迹象，都在预示着市场情绪在持续回升，基金经理虽然看好医药等板块，但对减肥药等短期资金助推过多的细分赛道，却也及时提出了预警。

自8月18日以来，郝淼管理的嘉实互融精选阶段收益超过25%，在全市场中排名第一；中银创新医疗A、诺德中小盘、易方达医药生物A、永赢医药创新智选A等基金阶段涨幅均超过20%。此外，还有100多只基金区间收益率超过10%。

这些成功捕捉到反弹行情的权益基金，呈现出以下两大特征：

一是颓势尽改，恢复了往日的高弹性特征，阶段性涨幅不仅在全市场中位居前列，还大幅超越了被动ETF基金。而在前不久，因传媒新经济等主题ETF净值表现出众，市场还一度出现过“主动不如被动”的质疑声音。从数据列表来看，除广发中证全指汽车ETF等个别被动产品外，阶段涨幅排名前二十的基金均为主动权益品种。

二是基金重仓股主要集中在医药、新能源、半导体等主流赛道。比如嘉实互融精选截至三季度末前十大持仓比例约为80%，以A股和港股医药标的为主，包括金斯瑞生物科技、恒瑞医药、康方生物、迪哲医药、和黄医药等。中银创新医疗A三季度重仓股中同样出现了和黄医药、金斯瑞生物科技等股票身影。截至目前自8月18日以来和黄医药涨幅已超过了35%。此外，阶段涨幅超15%的鹏华新能源汽车A则重仓了新能源车产业链，重仓股包括赛力斯、江淮汽车、德赛西威、长安汽车等。8月18日以来江淮汽车涨幅已近60%。

但这只是部分基金情况，极致行情下市场投资依然是“几家欢乐几家愁”。券商中国记者发现，有此前重仓人工智能的权益基金上半年一度捕获超50%的收益，但下半年以来错失反弹行情，8月18日以来反跌近20%，下半年以来累计跌幅更是超过30%。