全面注册制交易系统迎“大考”，第一次全网测试将在3月18日启动，券商紧锣密鼓改造交易技术系统。同时，企业“闯关”IPO也在加速，两天16家主板IPO企业顺利过会，注册制首只主板新股即将诞生。

不过，值得注意的是，近日A股“打新神话”破灭，多只股票上市首日破发，3月15日，北交所两只新股明阳科技、康乐卫士均跌破发行价。那么，未来注册制下，“打新”市场将如何演绎？

浙江大学表示，注册制会给A股市场带来很多变化，这些改变也对投资者提出了新的挑战。注册制的大原则是将投资的风险判断交给市场，自负盈亏。门槛降低的资本市场，要求投资者提升自己的能力，鉴别资产的优劣。

沪深交易所近日发布通知称，将在3月18日进行全面注册制股票发行交易相关业务的全网测试。这意味着，首批主板注册制新股上市在即。

此次测试主要涉及全面注册制和港股通两大业务，测试完成后，沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线。3月20日起，沪深两市可启动全面注册制的网上发行业务，启动日期以相关公告为准。

此前，科创板和创业板试点注册制改革，也都经过了数次全网测试，以及多轮通关测试，系统测试没问题之后，股票才会上市。以创业板为例，从第一次全网测试开始，到首只创业板注册制新股上市，历时大概有一个月多的时间。

业内人士表示，主板注册制IPO企业过会成功后，预计最快3月下旬将有企业启动发行，最早4月有望迎来首批主板注册制新股上市。

川财证券表示，当前科创板和创业板注册制平稳运行，为推进全面注册制改革提供了宝贵经验。全面注册制的落地实施，能够有效畅通企业上市融资渠道，助力企业做大做强，促进资本市场更好的支持实体经济发展。

券商紧锣密鼓改造交易技术系统

沪深两市此次全网测试目的，是为了确保全面注册制相关业务的顺利开展，检验市场参与各方技术系统的正确性。作为资本市场的“看门人”，多家券商也正紧锣密鼓做好相关技术准备，从而保障系统顺利上线。

全面注册制的规则发布施行后，多项交易规则有所变化。例如，主板价格交易笼子、沪深主板新股上市首五日无涨跌幅限制、沪市主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股等，而部分调整涉及券商多项技术系统改造工作。

据了解，目前已有多家券商通过了注册制改革摸底测试，有的顺利通关，有的则根据测试结果对技术系统中存在的问题查漏补缺。

全面注册制的推行，带动了券商对信息技术的投入。开源证券预测，全面注册制改革将为金融IT市场带来约8.9亿元增量空间。参考此前创业板注册制改革，监管要求金融机构应当在2个月内完成相关技术系统改造，预计本次全面注册制改革，短期也将对金融IT厂商收入起到拉动作用。

全面注册制下，企业“闯关”IPO加速。3月14日，沪深交易所发布的上市委会议结果显示，当天上会的5家主板企业IPO事项均获得通过。加上3月13日首批过会的11家企业，两天已有16家主板IPO企业顺利过会。这意味着，全面注册制下首只主板新股有望从上述16家企业中诞生。

值得注意的是，近日多只股票上市首日破发。具体来看，3月15日，北交所两只新股明阳科技、康乐卫士均宣告破发，上市首日收盘分别下跌1.26%、15.43%；3月14日，百甲科技在北交所收跌8.75%，成为今年第一只上市首日收盘破发的新股。