光伏一体化趋势加速演进，多家头部厂商补齐产能弱项，这也是促使业绩增长的重要因素。例如，晶科能源提到一体化产能结构优化，东方日升也受益于自供光伏电池比例的上升。

“光伏行业快速发展，光伏产品需求持续增长，公司凭借自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，持续开拓国内外市场，光伏组件出货量和营收规模实现较大幅度增长。”晶澳科技负责人在接受证券时报记者采访时表示。

光伏行业一派繁荣景象下实际上暗藏变局，如果对各家企业的2022年度业绩预告进行拆分，可以发现去年四季度已经出现明显分化。

单就去年四季度而言，通威股份净利润区间为35亿元~55亿元，即便考虑2022年度计提减值准备及固定资产报废对业绩的影响，公司四季度盈利区间环比去年三季度单季95亿元的净利润也有不小的降幅；大全能源四季度单季净利润约为39亿元~41亿元，环比三季度单季超过55亿元的盈利也有明显下降；新特能源也出现了四季度环比净利润下降的情况。

“去年11月到今年春节前的这段时间，硅料价格虽然大幅回调，但实际成交量并不大，以零售散单为主。”吕锦标告诉记者，影响硅料企业去年四季度业绩的主要原因并非价格，而是由于去年11月、12月，很多已经签订的硅料长单延期执行，下游硅片厂商推迟提货，“头部硅料企业的产能基本都被长单锁定，去年末出货节奏受到影响，销售规模下降、库存增加。”

去年末，硅料无量跌价，硅片则经历了杀价清库存的过程。硅业分会曾在去年末硅片价格“断崖式”下跌时指出，拉晶环节迫近成本线，一线企业依靠渠道、技术、资金等优势仍可维持薄利，部分企业面临亏损风险。从上述企业业绩情况看，头部企业掀起的价格战的确对硅片新势力厂商的业绩造成了伤害。

下游市场则是另一番图景，电池环节的爱旭股份去年四季度净利润7.2亿元~11.2亿元，而去年三季度净利润为7.94亿元。钧达股份去年四季度净利润2.7亿元~3.7亿元，环比三季度的1.4亿元增幅明显。

组件环节同样超预期，晶澳科技四季度净利润15.1亿元~23.1亿元，而三季度为15.9亿元；天合光能四季度净利润10.2亿元~16.2亿元，去年三季度为11.3亿元；晶科能源四季度9.8亿元~12.8亿元，第三季度为7.7亿元。粗略来看，四季度环比好于三季度。

这背后的原因与四季度出货量占全年比重较大有关，以国内为例，去年四季度，光伏新增装机超过35GW，占全年比重的近四成。光伏企业方面，晶科能源、天合光能等企业四季度出货量占全年比重超过三成。值得注意的是，彼时，上游降价的影响尚未在组件端显现。

事实上，在去年末产业链价格大幅回落的背景下，关于下游环节将受益的判断十分流行。吕锦标告诉记者，这一观点应该分阶段来看，在去年末的最后两个月里，虽然硅料价格降幅大，但仅仅反映了零售环节的极小一部分交易量，下游主要的一体化企业使用的硅料还是参考去年10月底定价较高时采购的，因此，下游主要企业利润变化受降价影响很小。

“公司四季度业绩在成本下降以及市场结构改善的影响下，盈利超预期。”晶澳科技负责人向记者谈到，作为一体化龙头企业，公司订单充分且价格良好，执行订单运转效率高，运营管控及库存控制能力强，海外优势订单交付、并叠加汇率变动等积极因素，公司一体化率符合目标，各项目达产满产，助力公司各环节成本持续降低盈利能力持续提升。“未来，通过技术、渠道与品牌齐发力，并随着市场结构的优化，争取实现公司业绩的更高突破。”