规模最大的易方达消费行业三季度维持白酒行业次高端价格带出清速度加快的判断，继续加大对次高端白酒的配置力度，增持五粮液137.55万股，古井贡酒52.57万股。其表示，基金增持了一些主观能动性强、竞争中占据优势地位的公司，相信等经济进入新一轮扩张周期，这些公司能够较为强劲地恢复，并占据更有利的市场地位。

回报率居首的国富中小盘三季度大手笔减持第一大重仓股百润股份223.52万股；半年报持股市值超过2.57亿元的民生银行则直接掉出前十大重仓。赵晓东表示，三季度受疫情和地产销售影响，消费和投资未见大的起色，国内货币政策整体偏宽松。基金结构变化不大，对个别业绩不及预期的个股进行了减持。

截至11月25日，在全市场可统计的偏股混合型基金中，共计326只成立时间超过十年，数量是普通股票型基金的20倍以上。以近十年年化回报率进行排名，20只偏股混合型“十年牛基”出炉，第20名为交银施罗德何帅管理的交银阿尔法A，基金回报率19.31%。

3只基金最新规模在百亿以上，分别为谢治宇管理的兴全合润、刘彦春管理的景顺长城鼎益和郑巍山管理的银河创新成长A，基金规模依次为252.62亿元、172.47亿元、142.1亿元。

分公司来看，交银施罗德、银河基金旗下均有3只基金入选，数量最多。其中，交银旗下3只基金分别为交银先进制造A、交银趋势优先A、交银阿尔法A，规模合计233.86亿元；银河基金旗下3只则为银河主题策略、银河蓝筹精选A、银河创新成长A，规模合计156.52亿元。此外，华安基金、中信保诚基金和兴证全球基金旗下也各有2只基金上榜。

回报率方面，20只偏股型基金近十年年化回报率均值22.04%。交银施罗德表现不俗，旗下基金——交银先进制造A和交银趋势优先A包揽榜单前两名，年化回报率依次为26.68%、25.76%。盘子最大的兴全合润也维持了不错的业绩，近十年年化回报率22.78%。

波动率方面，20只偏股型基金近十年年化波动率均值26.63%。银河基金旗下的3只基金年化波动率相对较高，平均值29.74%，高于整体平均。盘子最大的兴全合润在保持可观收益的同时，拿下了偏股型基金中最低波动率22.9%，符合基金经理谢治宇一贯稳健的投资风格。

从三季报持仓来看，偏股型基金较多地持有电力设备和电子行业，依次有52股、35股为基金重仓。个股方面，14股获3只及以上基金共同持有。贵州茅台、阳光电源数量居首，均获得5只基金重仓；禾迈股份、宁德时代和紫光国微分别进入4只基金前十大重仓。此外，与行业一致，电力设备板块的晶澳科技、派能科技、昱能科技，电子板块的北方华创、立讯精密和纳思达等也均进入多家基金重仓股名单。

展望后市，银华中小盘精选基金经理表示，坚定看好我国制造业，看好电动汽车和光伏供应链外需持续上行。此外，银华基金对现代化军工需求、半导体行业国产化逻辑、信创产业以及消费股中长期基本面均表示较为乐观。

交银施罗德杨金金认为，第四季度到明年最关键的核心变量，是宏观经济走向及政策预期变化。从左侧的角度上，基金会加大复苏预期方向的研究力度并做初步的左侧布局，寻找被错杀的优质公司，等待经济的企稳甚至反转。

中泰证券表示，就配置方向而言，依旧维持国产替代、券商、电力等不变，关注超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分。信创、军工可能是贯穿明年的主线；此外，稳增长-新基建相关的电力、特高压、电网改造等板块、超跌反弹板块以及中药、供销社等消费股也值得关注。