
今年以来,受市场环境等因素影响,A股市场贝塔收益与个股活跃度出现明显下降,9月以来市场的运行状况在很大程度上也是年内市场表现的阶段性缩影。在这一市场新常态环境下,受访私募机构普遍认为,量化指增策略模型必须更加有效、稳健,才能更好地适应市场环境的不断变化以及不同的市场运行状态。
李骧表示,在量化机构持续展开的策略竞争中,量化策略的收益来源应当更加多元,特别是不应局限于传统的量价因子,更应该发展另类因子等新型因子,以保证策略能够有长期稳健表现。另外,量化策略也需要结合宏观环境进行分析,结合微观层面,为策略迭代提供更多参考。从该机构多年的实践经验来看,一方面,不断迭代的“因子库”能够持续丰富策略的收益来源;另一方面,采用更多高效另类因子,也相对能够更好地实现低波动下的稳健回报。
王生介绍,银叶投资利用特色数据持续开发了不少新因子和新策略,以及宏观经济模型、中观景气度模型、中观行业轮动模型,以推动该机构策略模型对于量化因子的择时、市场的风格倾向及可能发生的风格变化更具有指导性。
唐弢和濮元恺则一致认为,未来的量化指增策略需要构建自身核心竞争力,需要重点从策略的逻辑入手。更加高效和更具竞争力的因子在投资逻辑上必须经得起推敲、更有独特性,从而使得量化投资框架能够更加接近市场波动的真正原因。