回顾2022年前三季度，市场震荡不断，投资难度加大，如何把握今年最后一个季度的投资机会？近日，华安、万家、海富通、汇丰晋信、上投摩根、博道等多家公募基金旗下明星基金经理代表发声，展望四季度投资策略。

股市方面，前三季度的A股行情极致分化，仅有煤炭和石油石化两行业收涨。基金经理普遍认为，A股在经历震荡寻底之后的风险释放有望进入尾声，价值和成长或均有一定的修复行情。

债市方面，不同于股市的整体下跌，债券市场虽然偶有调整，但债券收益率呈下行趋势。基金经理认为，目前的债券收益率已反映了较多宏观政策面和资金面的利好因素，短期债市大概率为震荡格局。在海外经济体衰退预期和对中国出口的压制预期下，长端利率可能在今年四季度或明年上半年迎来难得的战略配置期。

2022年前三季度，A股上演了一轮“过山车”行情。截至9月末，市场已经再度缩量磨底博弈3000点，与此同时，板块轮动加速，多个热门赛道大幅回撤。

万家基金在今年的业绩十分优异，截至三季度末，他管理的三只基金包揽了偏股型基金的前三名。对于四季度的市场，黄海认为，“在经历震荡寻底之后，A股的上涨行情将逐步展开。”

黄海认为，前期A股的下跌主要是由于海外流动性收紧以及由此带来的经济衰退预期风险的释放，而6月以来，国内经济整体呈现缓慢复苏态势。再加上欧美9月加息的落地，海外经济衰退压力增加后，加息压力有望开始边际缓解，A股市场的风险释放有望进入尾声。

“现在市场的风险溢价水平和今年4月份基本持平，且波动率比前期更低。因此，相比4月份，当前A股市场的投资时点所面临的风险可能更低，也更具有吸引力。” 汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬表示。

在陆彬看来，虽然三季度有较多的不可知因素，包括海外的美联储超预期加息等，都对出口、消费、投资产生了一定影响，导致市场情绪走弱，但四季度往往是明年政策变化和行业、公司发展目标明确的时点，资本市场也往往在四季度提前反映明年的变化和预期。

因此，他认为，随着一些核心政策的清晰，市场调整后将逐渐看到未来的投资方向和主线，市场正在拨云见日，当下应当拥抱变局。

海富通基金从宏观经济方面向投资者传递了信心。他指出，目前，我国经济整体处于逐步触底、企稳的状态，基建投资保持着相对平稳的逆周期托底作用，财政政策以用好用足今年的专项债为主，货币政策也将保持相对宽松，未来几个月的着力点是由宽货币向宽信用进一步传导，叠加美债收益率后续将会迎来见顶回落，届时中美利差将会开始修复，美联储货币政策调整对国内经济、金融的冲击也将逐步减弱。“如果我们对国内经济抱以信心，资本市场依然存在着很多结构性的机会。” 周雪军表示。