财信证券指出，从美国投行经验来看，当ROE处于15%-20%区间时，如不考虑资产质量问题，则PB估值水平约2-2.5倍。未来国内大投行券商ROE水平有望达到10%-12%，而财富管理转型成功券商ROE有望维持20%左右，券商板块整体估值有望提升至1.5-1.7倍。建议关注衍生品业务、FICC业务发展潜力大的券商，以及财富管理相关业务优势突出券商两条主线。
