另外，“困境反转”成为近期股市关注的一个方向。困境反转分为两类，一类是外部政策导致的反转，但由于仍然需要外部因素催化，这类反转相比后者存在更多的不确定性；另一类则是不依赖于政策，自身景气就能够推动困境反转的行业。

“通过回溯历史数据，我们发现，市场每年最偏好的6类公司，基本排序如下：‘加速增长’≈‘持续高增长’≈‘减速增长-低降幅’>‘困境反转’>‘减速增长-高降幅’>‘低速稳定’。去年增速爆发的公司太多，大部分公司都可以归类到前三类资产中，但到今年，这些公司的增速大都出现不同程度下降，因而市场自去年四季度起便开始关注第四类板块，即‘困境反转’。”刘晨明称。

在他看来，困境反转方向中，建议着重关注猪肉、必选食品、汽车链条、旅游出行、医药、地产龙头等细分领域，目前来看，猪肉和旅游出行表现相对不错，后续汽车链条(EV、智能车、汽车零部件)、必选食品、医药、地产龙头还可以重点关注。

对于A股市场后市预判，刘晨明认为，前期市场演绎的逻辑是：前期社融越差、疫情拖得时间越久，后续就需要马上更大力度的稳增长措施。而如果社融和信用增速在Q2能够很快回升，即社融放量、更大力度政策兑现了，市场便开始预期经济在未来会逐步企稳好转，同时剩余流动性增加也能提升风险偏好，消费和成长板块的预期可能会逐步修复。