3月9日，A股三大指数大跌后探底回升，走出了深“V”行情，虽然回弹走势犀利但仍未收红。截至收盘，沪指跌1.13%，再次站上3200点；深证成指跌1.12%，创业板指跌0.63%。个股跌多涨少，两市超3600股飘绿，成交连续第5个交易日破万亿。

强力反弹令投资者颇为惊喜，机构也在热议9日市场出现深“V”走势的原因。

恒生前海表示，一方面是在连续两天深度调整之后，市场避险情绪更加浓厚，部分资金的恐慌情绪在9日加速释放，从而导致午盘的快速杀跌，其是对前期下跌的延续。另一方面，部分市场资金开始认可目前A股相对底部的位置，逐步进场布局，从而带动市场触底回升。

华夏基金认为，地缘冲突对A股是典型的情绪面影响，且短期内容易打压风险偏好，整体来看新兴市场受到的影响均要大于发达市场，但从历史角度来看，冲突过后新兴市场的反弹修复力度也更为显著。

而在上市公司预喜年报渐次披露之际，估值优势以及“黄金坑”逐渐凸显。目前A股估值已跌至历史中位数下方，有基金公司表示，安全边际正在逐步提升，即使未来市场或仍有反复，但大概率将开始震荡修复，对于长线资金来说是不可多得的布局机会。

本周A股市场大幅下跌，上证指数三个交易日累计跌幅5.5%，深指跌逾8%，大成基金认为，市场大幅下跌主要有两方面原因：

一是受美国宣布禁运俄罗斯石油影响，全球恐慌情绪再度升温。近期受俄乌冲突加剧与西方国家对俄制裁可能会导致供应中断影响，石油、天然气等大宗商品价格大幅上涨。8日拜登正式宣布美国将禁止进口俄罗斯石油及液化天然气，进一步加剧原油供给担忧，推升全球通胀预期。海外避险情绪8日再度升温，美欧股市大幅下跌，拖累A股9日的表现。

二是国内PPI同比回落幅度有所放缓，也加剧市场对国内通胀前景的担忧。9日，国家统计局公布2月通胀数据，其中PPI同比超预期上涨至8.8%，环比也结束此前连续两月下跌。其中，由于近期原油价格高位运行，工业生产者购进价格中燃料动力类价格同比上涨27.6%，使得PPI同比回落幅度有所放缓，也一定程度上引发市场对国内通胀前景不确定性的担忧。

华夏基金认为地缘冲突短期内容易打压风险偏好，导致避险资产受益而风险资产受损。且不同市场之间，整体来看新兴市场受到的影响均要大于发达市场，主要由于新兴市场相比发达市场而言具有更高的风险溢价。

不过，从历史角度来看，当冲突过后，新兴市场的反弹修复力度也更为显著。华夏基金表示，总体来看，地缘风险通过资本市场(欧美股市大跌)及进出口环境对A股造成间接冲击，是典型的情绪面影响。

其次，全球高通胀预期对高估值成长股环境不利。全球通胀预期再度升温，布油年内大涨68%至130美元，大宗商品价格快速上涨，引发对货币政策收紧以及经济陷入衰退的担忧。虽然战争冲突影响有限且多为瞬时性冲击，但此次俄乌局势的特殊性在于，由于乌俄的资源国属性，如果局势短期难以平复，对于全球的滞涨效应将逐步体现，特别是欧洲国家。而近期随着俄乌冲突的升级，对市场的影响正在从风险偏好的冲击，逐步演绎到供应链的扰动和担忧，短期的供应冲击造成商品价格加速上涨，引发滞涨担忧和货币收紧预期，这正是近期全球风险资产波动的重要原因。