尽管2021年沪深两市IPO实际募资金额、首发家数双双创出历史新高，然而在这样的高基数下，展望明年的直接融资市场，随着全面注册制即将落实，一些机构仍然持乐观态度。

海通证券指出，继科创板开板、北交所开市后，资本市场改革有望提速。我国一直以来最主要的融资方式是间接融资，直接融资占比一直低于30%，远低于美国的60%，提高直接融资比重，尤其是股权融资的发展迫在眉睫。随着近几年一系列的改革，资本市场持续扩容，上市公司家数及市值均快速提升。

安永审计服务合伙人费凡表示，中国内地和香港仍是全球IPO活动最活跃的地区，IPO数量和筹资额分别占全球的25%和28%。内地改革证券法以及后续推出创业板注册制、科创板制度局部改善、北交所成立、试点红筹股回归和新三板精选层转板等，意味着中国资本市场正开启一个新的时代。

“当前仍有数百宗IPO申请处于审核状态，预计明年IPO上市数量、募资总额将保持高位。”接受采访的投行人士指出，这主要是受到科创板和创业板的众多上市申请推动，显示投资者及市场对这两个板块的信心及认可。行业方面，信息技术、媒体及电信业和高端工业市场占上市申请总数的67%，预计仍将是A股IPO市场的主要驱动力。

沪深交易所数据显示，截至12月29日，科创板有93个IPO项目处在审核阶段，创业板则有292个IPO项目在审，表明来年IPO的后备军规模仍然较为充足。

今年9月北交所成立，11月第一批北交所公司上市，截至目前，共有11家北交所新股成功上市，北交所促进了多层次资本市场融资生态发展。

安永北京主管合伙人杨淑娟认为，北交所对资本市场的制度改革起了积极作用，也是注册制的进一步试点，有助于提高新三板市场的活力。中小企业有了新增上市途径，解决了其融资难、融资贵的问题。对创投及私募股权投资等一级市场投资者而言，增加了其退出渠道，为北交所及新三板二级市场投资者提高参与投资分享创新型中小企业成长发展的红利机会。金融机构包括投行和中介业务从中得到新的契机，有利于整个生态圈蓬勃发展。

展望2022年，德勤预计A股新股市场将会在科创板、创业板及北交所的新股数量攀升的支持下持续增长。大部分的新股将会来自中小型制造及科技企业。在2022年，科创板该有170至200只新股融资2100亿元至2500亿元；同年或另会有210至240只新股于创业板上市融资1600亿元至1800亿元。沪深主板预计将有120至150只新股融资2000亿元至2300亿元。

与此同时，内地企业境外上市的政策已经逐渐明朗。日前证监会就境外上市相关制度规则公开征求意见。对境内企业直接和间接境外上市活动统一实施备案管理，境内企业境外发行上市应当履行备案程序。不额外设置门槛和条件，支持依法合规的境内企业利用境外资本市场融资发展。

德勤中国资本市场服务部A股上市业务主管合伙人童传江表示，在培育创新及新经济公司发展的生态环境日趋成熟，以及海外发行人的新上市制度支持下，2022年，香港市场将迎接更多来自于美国上市的中概股的双重主要及第二上市。2022年香港新股市场的亮点将会为中概股加快上市，之后便是区内高成长企业的上市。德勤中国的资本市场服务部预计，香港市场将有大约120只新股上市融资约3300亿港元。