一直以来，保险营销员是人身险业发展的基石，但近两年，头部险企均开展了以营销员为核心的寿险改革计划，各险企改革目的较为趋同：提升高产能人力规模，压降低产能人力。在这种策略下，受营销员收入下滑及险企主动“清理”，今年上市险企营销员出现快速流失，仅五大上市险企前三季度就流失了超100万人，人员流失迅速拉低了险企长期期交保费等高价值业务增速。

今年第三季度，头部寿险公司人力仍在流失，强化代理人队伍建设也成当务之急。正如新华保险原董事长万峰所说，“保险界有句老话：‘保险从来都是售出的而不是被买入的’。寿险产品是需要人推销的产品，百余年都没有改变这种方式。目前在寿险发达的美国、日本、新加坡等地区，代理人仍然是主要的渠道。既然是靠人推销，那么，销售队伍建设就成为寿险公司的核心工作。”

从投资端来看，今年险企的资产配置压力不小。昆仑健康保险资管部相关负责人等险资人士对记者表示，在长期利率中枢下移，权益市场波动加剧的背景下，今年资产配置难度较大，不少险企收缩了权益资产配置比例，增配了国债、地方债等固收资产，这种配置策略虽然稳妥，但很难提升整体投资收益率。

引人注意的是，在基本面未现明显好转的情况下，今年前三季度公募基金对保险股的操作手法与外资出现较大反差：公募基金对A股五大保险股进行集体减持；而外资仅对2只保险股减持，对3只保险股进行加仓。

数据显示，今年三季度末，外资对中国人保、中国太保、新华保险的持股量较去年末分别增加51%、49%、1%，对中国平安与中国人寿的持股量分别减少14%、3%。四季度以来截至今年11月11日，外资对中国人保、中国太保、中国人寿的持股量分别较去年12月31日增加90%、50%、3%。

尤为引人注意的是，外资机构近期也在港股市场买入保险股，香港联交所公布的信息显示，11月4日，小摩增持中国平安港股1114.5798万股，每股价格54.9631港元，总金额约为6.13亿港元。增持后最新持股数目约为7.55亿股，最新持股比例为10.13%。

在股价持续下跌之后，多家券商机构认为，目前保险股已进入盘底阶段。如，天风证券研报认为，寿险负债端的至暗时刻或将过去，看好保险需求的长期增长空间，负债端的数据拐点或将发生在明年3月；资产端的地产风险与利率两大因素均在向好。

不过，仍需提醒投资者的是，虽然保险板块有盘整的迹象，且有外资机构逆势加仓，但当下的基本面还未出现特别明显的触底反转信号，投资者仍需关注保险营销员数量、保费数据、利率等影响保险股走势的核心指标。