生态保护补偿制度改革意见出台，环保产业迎来罕见新机遇。近日，生态环境部发布了关于公开征求《“十四五”时期深入推进“无废城市”建设工作方案(征求意见稿)》和《“无废城市”建设指标体系(2021年版)(征求意见稿)》意见的通知。

意见稿中提出，推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设，到2025年，城市固体废物产生强度稳步下降，综合利用水平和比例大幅提升，区域处置设施缺口基本补齐，减污降碳协同增效作用明显，基本实现固体废物管理信息“一张网”，“无废”理念得到广泛认同，固体废物治理体系和治理能力得到明显提升。

征求意见稿的内容主要包含加快工业发展方式绿色转型，降低工业固体废物贮存填埋量；发展农业循环经济，促进主要农业废弃物综合利用；践行绿色生活方式，提高生活垃圾减量化、资源化水平；加强全过程管理，推进建筑垃圾综合利用；强化监管和利用处置能力，防控危险废物环境风险等多个方面内容。

日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》。《意见》提出了目标：到2025年，与经济社会发展状况相适应的生态保护补偿制度基本完备，到2035年，适应新时代生态文明建设要求的生态保护补偿制度基本定型，并强调完善分类补偿制度、健全综合补偿制度、发挥市场机制作用从而加快推进多元化补偿。

环保产业可细分为水治理板块和固废处理板块，其中固废处理又可细分为垃圾处理板块和环卫板块。在连续出台的政策支持下，环保产业前景逐渐向好。

受到垃圾分类等红利政策，2020年垃圾处理板块营收、归母净利润均保持增长。安信证券研报测算，垃圾处理营业收入为367亿元，同比增长28%，归母净利润为37.5亿元(剔除启迪环境极端影响)，垃圾处理同比增长39%。

碳中和背景下，垃圾焚烧板块减排贡献较大，垃圾焚烧发电不仅可以实现固废的无害化处理，同时实现绿色发电目标，在政策支持力度加大以及实际需求快速增长的双轮驱动下，我国垃圾焚烧发电规模快速发展。碳交易开启后，垃圾焚烧发电的盈利能力有望进一步增强。