国金证券认为，在存量市场之下，诸多不确定性因素仍有待落地，市场仍难有核心主线拉动，抱团风格的切换逐步临近动态平衡点。实际上，当前市场在等待更多的确定性信号，比如宏观层面美联储缩减QE的节奏和规模、我国财政发力的时点和力度，以及微观层面新能源和消费等行业景气变化。存量市场下，对部分板块的估值泡沫化仍需留一份清醒。估值的空间一方面取决于市场对板块未来业绩增长的预期，另一方面取决于宏观和微观资金面。市场继续宽幅震荡行情，存在波段和结构性机会。上证指数在3300-3400点附近无须过度悲观。行业配置攻守并重。进攻端：中游资本品、基础化工等板块。防守端：低估值建筑、高分红电力等行业。