
第一,A股新陈代谢机制应该提速,加快形成优胜劣汰局面。目前A股市场仍存在不少“僵尸公司”,有市场人士呼吁,应提高保壳、养壳的成本。
上述被博克森借壳的上市公司——弘宇股份,主营业务并非高科技,是农用拖拉机提升器的研发、生产和销售,主要产品包括大、中马力提升器及其配件。公司IPO募投项目一直延期建设,去年宣称暂缓实施,项目实际投入为0,当年的募集资金持续用于购买理财产品。
弘宇股份上市当年即业绩巅峰。2017年8月在深交所上市,至今上市还不到4年。2017年归母净利润为4010.26万元,随后一路下滑,2018年2812.56万元,2019年仅仅855.34万元。2020年情况有所好转,业绩预告盈利2260万元~2900万元。
多名投行人士表示,IPO应坚持推动发行常态化,遏制炒壳预期。
从二级市场情况来看,伴随市场风格切换以及并购重组预期,绩差股被游资炒作。今年以来ST股表现抢眼,ST概念指数今年以来已经大涨8.9%。据东方财富Choice数据统计,近30只ST股今年大涨逾20%。
第二,坚决执行借壳上市等同IPO政策。华东一名券商投行人士认为,不能存在借壳上市监管套利现象,应遏制市场投资者对于小盘股、绩差股“乌鸡变凤凰”的不合理预期。
他向记者解释,从一些细节可以看出IPO和借壳的监管并非完全等同。比如IPO要经过辅导验收,但借壳方却不需要,这里就存在监管套利空间,毕竟在辅导验收环节中,监管部门发挥把关审核作用。
第三,对IPO企业从严审核。有业内人士称,从上市公司质量来看,部分企业上市当年业绩最好,随后持续下行,最后沦为“壳公司”,因此需要把好“入口关”。“在市场价格不能发挥约束作用的情况下,就离不开实质性审核。”华南一名券商投行人士认为。