自牛年开始以来，以白酒、光伏、新能源为代表的抱团个股持续大幅回调。不少龙头股自高点回撤幅度超过20%，被认为是进入了技术性熊市。

3月8日，A股单边下行，超3000只个股录得下跌。截至收盘，上证指数收跌2.3%，失守3500点；创业板指跌4.98%进入技术性熊市，深证成指跌3.81%。北向资金单日净卖出超85亿元。

盘面上，“抱团股”再遭大幅杀估值。贵州茅台(600519.SH)收跌4.86%，股价跌破2000元；比亚迪(002594.SZ)、隆基股份(601012.SH)跌停，通威股份(600438.SH)逼近跌停。

反观一些2020年前三季度扣非后归母净利润亏损、市值极小的公司却大幅上涨。如惠博普(002554.SZ)、南风股份(300004.SZ)、中房股份、准油股份(002207.SZ)、仁东控股(002647.SZ)等股悉数涨停。其中，中房股份已发布公告称，公司股票在2020年年报披露后可能被实施退市风险警示。

实际上，“炒小炒差”的风格在抱团瓦解之际体现得尤为明显。数据显示，2月18日至今涨幅居前的20只股，有9家企业的去年前三季度的扣非后归母净利润录得亏损。邦讯技术(300312.SZ)、仁东控股、济民制药(603222.SH)是市场内仅有的3只翻倍股。其中，邦讯技术、仁东控股2020年前三季度扣非后归母净利润分别亏损5051万元、3757万元；济民制药盈利4237万元。

需要指出的是，股价涨幅超150%的“妖股”邦讯技术已触发多个退市风险指标，公司现状难言乐观。此前公司披露公告预计2020年度归母净利润为负值且营业收入低于1亿元、2020年度期末净资产为负值。

“炒小炒差”还体现在部分ST股。数据显示，2月18日以来，*ST赫美(002356.SZ)、*ST当代(000673.SZ)、*ST实达(600734.SH)、*ST节能(000820.SZ)股价涨幅均超50%，大幅跑赢主要股指。

上述四只个股2020年前三季度的扣非后归母净利润、净资产均为负值。其中，*ST节能已连亏4年，触及三项退市风险指标，或面临被终止上市的风险。

业内分析人士指出，当前，“壳资源”在A股仍有一定的价值认同基础，“保壳”的动力将对退市新规的实践造成阻力，退市新规的顺利运转需要理性市场的驱动。对于已经触发多个退市风险指标，抑或是被实施退市风险警示的企业，投资者不应盲目跟风炒作。