不过，一家上市头部券商非银金融分析师却有不同的见解，他对《证券日报》记者表示：“券商通过定增入股同行，不一定就是为了合并。企业定增募资，主要是因为缺钱。2020年以来，券商各项业务发展很快，尤其是两融业务、衍生品交易业务发展迅速，为此券商需要大力补充资本。”

此外，不少拥有证券子公司的上市公司，为了大力发展证券业务，也纷纷发布定增方案。近日，华创阳安公告称，拟定增募资不超过80亿元，扣除发行费用后拟全部“输血”全资子公司华创证券资本金，补充其营运资金。在此之前，湘财股份也曾公告称，拟通过定增募资不超过60亿元，做大做强证券业务，支持湘财证券扩大资本规模、优化业务和收入结构、提高风险抵御能力，提升公司综合竞争实力和行业地位。

对于证券行业未来的发展，光大证券金融业首席分析师王一峰认为：“头部券商各项业务综合实力强劲，能更大限度地分享改革红利，竞争力显著优于同业，业绩有望继续保持增长。部分特色化经营的券商另辟蹊径，通过差异化发展提升市占率，建议关注金融科技实力较强、财富科技双轮驱动的特色券商。”