周三的市场继续探底调整，除了是受港股市场突发黑天鹅的消息影响之外，以茅台为首的核心抱团股再度进入下跌趋势是主要原因。此外，近期火热的低位周期股也陷入分化，有色煤炭石油等都有所调整，但回落力度不大，且盘中均有反弹意向，倒是值得继续关注。

自开年指数创出3731.69的近五年高点后，市场便逐步放量下跌。昨天盘中惊现百点长阴，而上次出现这种情况还是去年7月份，当时杀跌的是暴涨的银行等金融股。

虽然指数杀跌巨大，但个股上涨家数依旧居多，说明大部分低位小票仍在超跌反弹中，市场环境并不太差，并没有引起较大的恐慌。此外，我们也看到，以游资主导的题材股逐渐站上风口，不少超跌反弹的个股又玩起了20CM。

从技术上看，沪指直接跌破短期均线，但并未跌破自去年疫情以来形成的上升趋势线，我们依旧认为目前属于快速调整洗盘的阶段，整体风险不大。

策略上，短期调整震荡还会持续，但基本已在底部区域，继续深跌的可能性不大，企稳就在眼前。目前游资已经接替机构主导市场走势，春节机构抱团行情正在逐渐向题材炒作火热的“两会”行情过渡。在这一过渡期，市场有望再度形成一个新的箱体震荡区间，目前指数正在尝试筑造箱体底部。所以操作上，等待底部搭建完成即可择机低吸。