养老金投资风格稳健，其看好的公司半年报也有着不错的业绩表现，重仓持有的17家公司中，有7家公司2020年上半年实现归属母公司股东的净利润同比增长超30%。其中，华润微、思源电气、华峰测控、东方财富等4家公司2020年上半年归属母公司股东的净利润均实现同比翻番，当中的华润微净利润增幅最大，达145.27%。

基此于，养老金重仓股二季度以来股价表现良好。统计数据显示，养老金重仓持有的这17家公司中，有11家公司股价二季度以来跑赢大市(沪指同期涨20.74%)，占比64.71%。其中，通威股份表现最好，累计涨幅达104.35%；此外，普门科技、新洋丰、华润微、华峰测控、长海股份、思源电气、洽洽食品、燕塘乳业等10家公司累计涨幅也超过30%。

“伴随着养老金规模的不断壮大及市规模的扩大，养老金重仓股越发受市场关注。”分析人士指出。随着老龄化程度的加剧，养老金出现缺口现象，当前我国正在加快推进养老体系改革，其中基本养老保险的投资管理改革是较为重要的一环。

平安证券分析师魏伟指出，当前我国无风险利率仍相对较高，固收类配置占比较大，权益类资产配置较少。然而，长期看，老龄化会带来无风险利率的下行，固收类资产收益率下降是必然趋势。而权益类资产长期收益率较高，在给付压力增加的情况下提高权益类资产比重也是必然发生的。因此，进行后续长期资产框架构建时应考虑削减固收类占比，增加权益类比重。

事实上，发达国家对养老金的保值增值已有成熟经验。从发达国家经验来看，养老目标基金在美国发展迅速，2019年底总规模为1.778万亿美元，十年来平均增速达到13.83%，其资金来源主要为美国最大的养老资产DC计划与IRAs，体现出养老目标基金对长期资金具有很强的吸引力。