7月27日A股继续弱势震荡，多空双方围绕上证综指3200点展开拉锯。多位券商人士对记者表示，短期市场的波动无碍中长期上行趋势，A股行情有望由流动性驱动逐步转向“盈利+流动性”的双轮驱动，建议等待底部信号的确认，可继续关注科技、军工、消费、医药等板块。

数据显示，7月27日A股持续震荡，上证综指3200点盘中多次失而复得。截至收盘，上证综指上涨0.26%，报3205.23点；深证成指上涨0.32%，报12976.87点；创业板指上涨0.15%，报2631.76点；科创50指数下跌1.06%，报1374.52点。

从板块来看，28个申万一级行业中，有色金属板块以3.09%的涨幅领涨，医药生物、食品饮料板块紧随其后，涨幅分别为1.42%和1.41%；此前领涨的国防军工板块跌幅居前，下跌1.64%。受国际金价再创新高的影响，黄金板块大涨7.51%，其中华钰矿业、赤峰黄金、豫光金铅、西部黄金涨停。

昨日沪深两市合计成交额9272亿元，未能延续7月2日以来连续17个交易日成交额突破万亿元的情形，缩量明显。数据显示，北向资金昨日净流出15.14亿元，其中沪股通净流出38.16亿元、深股通净流入23.02亿元。

分析人士认为，从基本面看，二季度经济数据好转，但近期股市持续震荡。北向资金进出频繁，市场的存量博弈格局凸显。

华鑫证券首席分析师严凯文对中国证券报记者表示，二季度良好的经济数据似乎未能拉动近一阶段的股市行情，主要原因有三：一是此前市场对二季度经济数据的转暖已有预期；二是投资者担忧货币边际收紧，对场内流动性形成扰动；三是外部需求能否持续转好仍存在较大不确定性。

从资金博弈的角度看，银河证券投资顾问耿剑锋表示，目前影响市场走势的资金主要来自于两大阵营。一是以公募基金为代表的基金产品，二是以外资为代表的港股通北向资金。“目前市场处在大涨之后的震荡期，多空双方展开博弈，场外大量新成立且尚未建仓的公募、私募基金产品是潜在的多头，而近期北向资金持续流出，那些已经重仓的基金产品在高位有获利回吐的需求，它们是潜在的空头。”耿剑锋说。

“上周市场出现了较大幅度的调整，主要源于市场担忧科技板块会出现杀估值的情况。”严凯文认为，市场有望迎来修复性反弹行情，不过指数并未完成底部区域的构筑。

招商证券策略张夏团队指出，“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”在战略层面保持了政策定力和清晰的经济发展思路。股价走势最终取决于企业盈利情况和长期发展前景，无论从哪个角度来看，都应该对A股保持乐观。