早在3月20日，证监会已经对再融资“战投”规则打过补丁，明确上市公司董事会确定的战略投资者，须满足具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理等条件。

同时，还应该满足以下其二认定，包括能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源，显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力，带动上市公司的产业技术升级，显著提升上市公司的盈利能力；或能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司市场拓展，推动实现上市公司销售业绩大幅提升。

彼时，有部分市场人士对21世纪经济报道记者反映，该要求较为严格。前资深投行人士王骥跃便指出，“这个标准过高了，且对持有较大股份比例留了窗口指导的空间，不是个好补丁，但能看出监管态度。”

而随着部分上市公司认购对象延长锁定期，争议之声又开始出现。

“如果(延长锁定期)是监管要求，对锁价融资的积极性肯定是有影响的。市场无法形成预期，就无法做到内部更充分的博弈，而是要与监管政策博弈。”王骥跃说道。

在王骥跃看来，确实此前规则确认的18个月，就算是对战略投资者也有点太短了，锁定期安排在36个月，允许打8折，可能更合理一些，但规则一旦出来了，就要尊重规则执行规则。

事实上，目前不少市场人士是赞同战略投资者实施36个月锁定期的。

联储证券投行业务负责人尹中余认为：“延长36个月的锁定期我们是很赞成的，时间太短的话，不够有战略性，容易让短期套利资金参与进来，不利于市场稳定。时间长短是检验战略投资者成色最好的试金石，我甚至想建议监管层，可以鼓励交易双方在36个月的基础上进一步自愿增加锁定期，锁定期越长，可以优先审批。”

“认定战略投资者方面，并不是监管层的优势。监管层的主要职责是监管投融资的公平与否，而不是帮上市公司找‘亲戚’。我们建议明确战略投资者的标准可以适当放松，比如同行业等，时间是战略投资者最重要的检验标准，而且这样有利于险资、公募等参与再融资。”尹中余进一步补充道。