五一小长假结束，A股交易时间重新开启，5月的A股市场是否能延续4月的反弹行情？

从海外市场的表现来看，在国内市场休市的几日内，美股、港股等都出现了先抑后扬的一波小型反转。美国标普500指数在当地时间5月1日大跌2.81%，5月4日小幅上涨0.42%后，5月5日开盘后涨幅扩大至1%以上。香港恒生指数则在5月4日重挫4.18%后，于5月5日高开高走，反弹1.08%。

展望5月份，全国“两会”即将召开，对于“两会”行情的期待也成为不少投资者看多后市的理由之一。

澎湃新闻记者梳理发现，不少券商在对5月A股进行展望时透露乐观情绪，其中，安信证券提出A股有望迎来“复苏牛”，招商证券预计A股将在5月走出先抑后扬的态势。

不过，也有机构持谨慎观点，海通证券就判断目前市场仍在磨底，阶段性反弹后或仍将出现回撤。

安信证券首席策略分析师陈果在5月5日晚间发布的报告中提出，A股有望迎来“复苏牛”。

他在报告中写道：“我们认为未来一个阶段，基本面趋势的核心关键词是‘复苏’。伴随着全球经济停摆的结束，在史无前例的货币和财政政策支持下，我们预计全球经济将走向复苏，A股有望迎来‘复苏牛’。我们认为‘复苏牛’的根基来自于三个超预期：全球政策协同超预期，经济修复超预期，国内改革超预期。”

陈果解释，从政策来看，当前史无前例的货币与财政政策，这些政策的力量有望使得经济在短期之内回到正轨。从经济来看，中国经济数据持续改善，欧洲经济复工持续推进，美国经济正在逐步走出停摆，全球基本面的持续改善进程实际上正在好于市场预期。

据他预计，A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。

具体到行业上，陈果表示，未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，倾向将科技作为弹性进攻主线。近期投资者可以重点关注的行业包括新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题可重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

海通证券首席策略分析师荀玉根介绍，研究显示，A股也存在Sell in May的现象，2000年至今沪指在5月-10月的受益明显差于11月-次年4月，此外，从单个月的统计来看，历史上市场在5月的胜率也最低。

荀玉根认为，当前基本面依旧较弱，A股整体仍是底部区域的区间震荡，即熬底，在基本面不明朗的情况下，市场阶段性反弹后仍可能再次回撤。

他指出，当前市场跟2014年上半年很类似，疫情对海内外经济产生了重大影响，近期全球股市下跌叠加原油价格重挫，“08金融危机重现”、“1929大萧条再现”等论调也有出现。

从市场形态看，2014年上半年与现在均处于2浪调整中，之前上证综指2013年9月触及1浪高点2270点，高位震荡后于2013年底进入2浪回调，2014年3月触及低点1974点，随后在2000-2300点盘整近半年。

类似的，2019年1月4日上证综指2440点开启新一轮牛市，上证综指2440-3288点是牛市1浪上涨，3288点以来是牛市2浪回调，在疫情冲击下2浪被拉长，而历史上2浪调整往往较为复杂，后期磨底需要一段时间。