天风证券指出，疫情之下，预计短期银行股防御价值凸显。SARS疫情对上市银行业绩影响不大。2月我们旗帜鲜明看好银行股的相对收益，防御价值凸显。基于三大逻辑，2月首推工行。1)当前估值仅0.80倍 PB(lf)，估值处于历史底部，预计股价下行风险较小；2)工行作为大行龙头，受益于银行业龙头集中之大趋势，且金融牌照齐全，客户基础优异，具备综合金融之长逻辑；3)经营稳健，资产质量持续改善，防御特性突出。
