上周美国的表态较前几周乐观度出现下降。整体来看，上周中美之间的反复导致的悲观情绪或有所缓解，但是重新回到10月的情景可能性已经大大下降了，隔夜美国三大股指再次创收盘历史新高，也给特朗普增加了更多的筹码。周二，据新华社消息，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通。我们认为中美问题近期可能还有反复，密切关注人民币汇率所反映的风险情绪。

整体而言，猪价高位回落缓解货币政策约束，虽短期刺激作用不强，但为股指构筑底部提供基础。经过两周的调整后，股指估值再次进入阶段性的底部区域，短期来看颇具吸引力。估值角度看，目前沪深300和上证50的安全边际高于中证500，可布局IF和IH多单。