科创板个股出现破发倒逼新股定价趋于理性

有分析人士指出，科创板破发，归根到底的原因或许是定价过高。就以破发的昊海生科来看，公司主营应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售。

昊海生科是首家“H+科创板”的企业，在2015年4月就登陆香股市场，目前港股报价徘徊在45港元，折合人民币40元。而公司在科创板发行价为89.23元，这意味着昊海生科在科创板较H股溢价翻了一番。

公司的基本面也面临二级市场的考验。已公布数据显示，昊海生科三季度业绩表现不佳，公司2018年净利增速仅为11.31%，2019年前三季度净利负增长，同比下降-10.04%。

中金公司认为，近期科创板新股出现破发，可能是因为：一、科创板的询价方式更为市场化；二、科创板近期发行节奏明显加快。目前，科创板新股申购收益预期有所下滑，科创板网下询价策略或将生变。

值得注意的是，随着科创板的回调，融资余额开始明显增加。与开市之初融资融券比例接近1:1相比，近期科创板的融资余额增速明显快于融券余额。11月18日，科创板融资融券余额之比超过了2:1，显示部分融资客开始抄底科创板。