少数派投资表示，消费类行业在新格局下有望长期占据比较优势，消费股长期具备超额收益。“从海外通胀历史数据看，消费长牛的三大因素在于较高ROE、高比例的回购与分红，以及利率长期下行。当投资收益不再有吸引力时，消费龙头将选择大规模回购与分红，提升财务杠杆和改善资本结构，长期保持较高ROE水平。而无风险利率长期持续下行，不仅降低回购与分红的现金成本，对于低增长且盈利稳定的消费龙头来说，无风险利率基本成为决定定价的唯一外生变量，超额收益与无风险利率高度负相关。”
