“有的比较大的头部品牌还是以线下为主的，他们规模比较大，拿了很多融资，对网上的依赖度其实并不高，相反小的公司对线上依赖度极高。国家禁止网上电子烟销售后，对主业就是电子烟的上市公司来说影响更大。”上述人士补充道。

“就此熄火这种说法还是严重了。”一位公募基金人士称，“政策对电子烟行业的影响肯定是有的，最直接来说就是一部分的线上经销代理商授权会被全部收回，对线下的代理商是一个很大的利好，他们不用担心线上抢单或者乱价的问题。这也促使电子烟品牌公司在国内市场大力扶植线下的经销商，把品牌整个服务体系全面去赋能线下，同时也可以优化海外销售的竞争格局，深耕国外的一些政策明朗的成熟市场。所以整体来说对业务的影响有限，但有一些沉没成本是要放弃的了。”

“中国市场相较于美国市场还是小很多，产能是可以向海外转移一部分，‘出海’也是一条办法。去空白市场去做，在逻辑上是正确的。不过，美国地区电子烟行业现在也在政策博弈中，美国也是刚刚遭遇了巨型政策冲击，可以去其他国家试试。”北京公募人士指出。