白酒公司三季报出来之后，我们看到了一些变化，比如酒鬼酒发布的三季报显示，公司前三季度营收为9.68亿元，同比增长27.34%；净利为1.84亿元，同比增长14.27%。其中，第三季度净利为2818万元，同比下降39.5%。第三季度收入同比增长9.75%，而销售费用率同比增长37.45%，是净利润下滑的重要原因。当然我们看到了第三季度收入增长的速度也慢了下来，那么整个白酒行业的拐点到了吗？相信很多人都在问这个问题，同时大家也非常关心，如果真的拐点到了，那么未来这些明星白酒类个股会如何表现？

从2018年报来看，整个白酒行业的销售量明显下降，而到了今年三季报，趋势没有改变，依然总体上还是处于下降当中，比如白酒行业的龙头茅台，2019年前三季度实现营业收入约为609.35亿元，与去年同期522.42亿元相比，增幅不到17%：归属于上市公司股东的净利润约为304.55亿元，相较于2018年前三季度247.34亿元，增幅在23%以上。而2019年上半年，贵州茅台实现营业收入约为394.88亿元，相较于去年同期333.97亿元，增幅在18%左右；归属于上市公司股东的净利润约为199.51亿元，与2018年上半年157.64亿元相比，增幅在27%以内。而2019年第三季度当报，贵州茅台实现营业收入约为214.47亿元，与去年同期188.45亿元，增幅在14%左右；归属于上市公司股东的净利润约为105.04亿元，相较于2018年第三季度89.7亿元，增幅在17%左右。而2019年第一季度，贵州茅台实现营业收入约为216.44亿元，与去年同期174.66亿元，增幅在24%左右；归属于上市公司股东的净利润112.21亿元，相较于2018年第一季度85.07亿元，增幅在32%左右。

也就是说尽管前三季度的数据还是相当不错的，但我们也要清晰认识到增长速度是在放缓的，这也与整个白酒行业的基本状况吻合，整个行业增速下降，竞争越来越激烈，除龙头企业之后，其它的二三线企业生存压力大增。整个行业的拐点其实已经悄悄来临，如果你未来还是打算投资白酒这个行业，那么恐怕必须要做到心中有数了。尽管当行业增速下降的时候，一些优秀的企业也许依然还是能够取得快速的增长，但这种增长的难度肯定比行业总体乐观的时候难度大得多。