中银国际指出，展望10月，盈利下行，流动性环境边际偏弱，不确定因素抑制风险偏好提升，10月A股市场赚钱效应趋弱，建议关注三季报盈利确定性，适度增加低估值防御类板块配置。驱动9月市场估值修复的因素逐步兑现，10月不确定性因素增加或将抑制市场风险偏好水平进一步提升，9月估值修复的分母端逻辑转变为10月盈利驱动的分子端逻辑。

行业配置上，结合业绩确定性、估值水平及海外冲击多因素综合考量：1)业绩确定性高的科技龙头依然具有配置价值，但需警惕风险偏好收缩过程中成长板块面临的回调风险；2)短期类滞胀预期下受益于猪周期的农林牧渔产业链有望获得超额收益；3)风险偏好收缩背景下可适当增加业绩稳定的低估值防御型板块配置，关注必需消费、黄金的配置机会。