海通策略团队认为，9月将更明朗，7月30日中央政治局会议定调的宏观政策相比4月19日更积极，跟踪后续货币和财政政策的落地，货币方面，继7月初国常会提出“深化利率市场化改革”、“完善商业银行贷款市场报价利率机制”后，8月17日央行发公告对改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制提出具体安排，未来央行如降低MLF利率，可以更顺畅带动企业融资成本的下降。

目前，A股市场估值处于11年以来的低位。

证监会副主席李超曾表示，A股市场估值水平较低，上证综指市盈率仅13倍，而美国三大股指市盈率均超过20倍。

低估值背后，凸显了A股中长期投资价值。

海通策略团队认为，中美关系虽然长期趋于竞争，但在短期有望走向缓和。在中国供给侧结构性改革实施之后，也有望带来股债双牛。一方面，去杠杆大幅降低货币增速，导致利率中枢下降，预计未来10年期国债利率中枢在3%以下。另一方面，无风险利率的大幅下降也助于提升股市估值。从各类资产的估值水平比较，中国各类资产投资价值“股>债>黄金>现金>房”。

另外一方面，中报陆续出炉。根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，本周将有2015家公司公布中期业绩，976家已经预告业绩情况，197家预增，153家预减，42家续盈，98家续亏，128家首亏，66家扭亏，166家略增，105家略减，21家不确定。

从已发布公司中报情况来看投资机遇，科技板块、医药板块、消费板块以及券商板块的龙头优势显现。另外，华安证券投资顾问黄晓军认为，市场依然以结构性行情为主，淡化指数，着重优质行业和个股。

以医药板块为例，目前披露中报的各大类行业中，医药板块是业绩增长最好的板块之一。其中，已披露中报的恒瑞医疗，营业收入达77.6亿元，同比增长22.32%。未披露的迈瑞医疗则在业绩预告中披露，其营业收入将比上年同期增长15%至25%。

方正策略认为，从当前的市场运行环境来看，增配科技和抱团消费仍会强化。其中增配科技的原因有三方面，一是基金持仓持续下行，今年二季度成长持仓占比为19.22%，较一季度的22.77%进一步下行，目前配置比例处于近五年来的较低水平，成长板块的调整已较为充分，相对估值处于底部区域。

二是业绩出现持续相对优势，板块间抱团的选择、持续性和瓦解最重要的逻辑是业绩持续性的相对优势，根据一季度和半年报预告的情况，成长板块有望连续两个季度具备这一优势，从近期陆续公布的中报业绩来看，各细分领域龙头的业绩较为可观。

三是细分领域的催化剂初步具备，如5G手机产业链、半导体、PCB、自主可控等。

科技股中，华宇软件的中报业绩表现比上年有所进步。2019年上半年实现营业总收入13.73亿元，比上年同期增加37.86%。另外，歌尔股份今年上半年的业绩也值得关注。报告期内营业收入实现135.7亿元，相比去年同期增加了61.11%。

消费股方面，中报呈现出两极分化趋势，龙头优势凸显。贵州茅台业绩依然强势，2019年上半年的营业收入达394.9亿元，相比去年增长了18.24%。

目前，消费抱团的逻辑尚未遭到破坏，根据第二季度公募基金重仓情况，食品饮料重仓股持股市值占比达17.9%，环比上升3.3%。事实上，从基金持股市值占比排名可看出，在经济承压的大环境下，资金更愿意为食品饮料龙头业绩的相对确定性买单，在龙头中抱团。