3日，两市成交金额继续萎缩，合计成交约4881亿元。具体来看，昨日沪深两市双双低开，个股呈现普跌态势。早盘题材股表现低迷，华为海思、OLED概念板块领跌，5G概念随之走弱，受国际金价大涨刺激，黄金股表现强势，食品饮料呈现拉升，市场避险情绪有所升温。

午后，创业板指数跌幅超过1.5%，而沪指走势相对平稳。盘面上，中船系公司午后开盘大幅拉升，水产养殖板块异动，上午冲高的白酒板块午后迅速走低。总体而言，昨日权重、题材纷纷下挫，市场人气再现低迷态势。

值得注意的是，昨日午盘过后，白马股出现跳水，其中，贵州茅台最大跌幅一度超4%，收盘下跌3.62%、五粮液下跌3.2%、恒顺醋业下跌4.42%、安井食品下跌4.67%。而另一方面，一些低位的消费股开始走强，加加食品再度涨停实现两连板，道道全、惠发股份昨日也实现涨停，此外，麦趣尔、海欣食品等个股也有显著涨幅。

从4月中下旬指数调整以来，以贵州茅台、中国平安、招商银行等为代表的蓝筹白马不仅调整不多，而且很快就纷纷创出历史新高，显现出一定的抱团现象。

对此，联讯证券策略分析师廖宗魁表示，核心资产大涨有一定的合理逻辑。一方面，经济从高速增长转为高质量发展之后，消费升级成为必然趋势，那些代表消费升级方向的龙头自然享受着溢价；另一方面，外资对这些核心资产青睐有加，存在源源不断的增量资金关注。

“也要注意到，这种抱团现象有很大的避险特征，这些核心资产具有更高的业绩确定性和抵御风险的能力。”廖宗魁分析称，不过，估值提升之后，一些白马股估值已经不便宜了。

对于抱团能否持续，廖宗魁表示，一旦业绩被证伪，或者未来业绩预期的逻辑被逆转，白马也有踩踏的风险。

不过从长期来看，消费品种仍将受益于我国消费升级的大趋势。“长期看，我国全球第二大经济体的地位与相对于同等经济体较高的收入增速，仍然让消费板块成为具有长期战略性机遇的板块。”国泰君安策略研究指出。

周一大涨、周二震荡分化、周三明显回调，指数这种“进二退一”的走势也较为常见。不过短线看，市场分歧声音开始加大。

“对于短期行情，要逐步转向谨慎，在中长期偏乐观的基调之下，短期不排除技术性的回落”华鑫证券策略研究指出，首先，在今年3月份沪指在3000点-3100点做箱体整理时，沪市单日日均成交金额约4000亿元，而近期的最高量能也仅为2883亿元，很显然量能有所欠缺，同时本周也没能突破此前2883亿元的阶段高点，且连续缩量也表明投资者依旧偏保守的预期；其次本周券商股表现一般，暗示投资者对于指数短期的上行空间预期偏谨慎的态度，毕竟券商股通常代表着投资者对股指未来的预期；最后就是本周的热点较为散乱。

但也有机构人士认为，周三市场整体呈现弱势格局，但从日线级别来看，在周二高位收小星线之后，市场开启变盘走势，上证指数重心下移，触及5日均线附近获得支撑，强势格局仍在，下方均线多头排列，趋势向好。尽管调整迹象初显，后市运行节奏仍大概率震荡向上攀升。