6月25日，上证指数下跌0.87%，报收2982.07点。分析人士指出，部分权重股在近期迭创新高后，技术上需要回调，指数也同步承压，但随着诸多积极信号不断浮现，沪指在3000点一线充分整理后，牛市第二阶段仍为期不远。

眼下，上证指数上方面临着60日均线以及5月6日向下跳空缺口的双重压力，这一压力区也曾是今年3月份的主要支撑位，从支撑反转为压力，成为右侧交易者短期看淡指数的主要原因。

不过随着近期盘面五大积极信号的相继浮现，中长期的多空力量对峙正从量变向质变方向发展，A股离牛市第二阶段的脚步越来越近。

具体看这五大信号。首先是6月份股票回购金额创下月度历史新高。数据显示，6月以来截至25日，沪深两市回购金额达374.09亿元。据富国基金统计，2016年至今，共出现过4次股票回购高峰，其中3次发生在市场底部区间，在回购达到阶段性高点后，市场开始一轮强势反弹。

其次是两融余额止跌企稳重返9100亿元上方。在经历了5月的快速下降后，6月下旬两融余额止跌企稳迹象明显，并快速上涨，截至6月24日，两融余额报9139.84亿元。

再次是市场申购ETF热情高涨，6月24日，易方达创业板ETF获得8.96亿份净申购，以当日单位净值1.4581元估算，资金净流入13.06亿元，规模升至233.55亿元，创历史新高。还有数据显示，截至6月21日，南方中证ETF成为年内首只规模突破500亿元的新发股票ETF。股票ETF发行显著提速，今年以来已有23只股票ETF成立，还有12只处在发售期。ETF作为配置工具的优势获得投资者认可，同时也表明市场对指数后期走势的看好。

还有就是政策利好不断推动券商股再度活跃。从历史经验看，券商股走势与大盘走势是相互提振关系，大盘走好能够带动券商股走势，而券商股被市场认为是牛市风向标，在这种预期影响下，券商股持续活跃自然也能带动大盘情绪。

最后，是部分消费白马股不断呈现新高，抬升板块估值中枢，起到示范效应。

从历史看，牛市从最低点走向最高点可以分为三阶段，以2005-2007年和2013-2015年两轮完整的牛市为例，可以发现，市场从最低点走向最高点的过程中，指数和结构的演绎都有清晰的脉络可循。

具体看，第一阶段特征为“轻指数、重个股”，指数无明显涨幅，但主线超额收益显著；第二阶段特征为“重指数、轻个股”，此阶段指数和主线均有显著收益，但主线超额收益收窄；第三阶段特征为“重指数、重个股”，此阶段指数和主线同样有显著收益，与此同时，主线超额收益显著。

“目前市场正处于从第一阶段向第二阶段的过渡期。”一市场人士表示，从2440点反弹至今，沪指涨幅约20%，但个股行情突出。在政策面利好刺激下，市场有望进入第二阶段。

这些政策利好中，首先是并购重组新规开启市场化优胜劣汰。6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。招商证券表示，短期有利于提振市场情绪，中长期为优质资产提供快速上市渠道，有利于优势资源的整合。