5月8日，财政部等四部委发布《关于支持新能源公交车推广应用的通知》，之前广受市场关注的新能源公交车补贴新政落地，符合市场预期。

分析人士认为，虽然从短期来看，补贴退坡给新能源汽车行业带来了负面影响，但年初至今市场预期已反映在股价之中。随着政策靴子落地，不确定因素得以消除。中长期来看，补贴快速退出有利行业格局优化，新能源汽车高速增长的长期趋势依然明确。

5月9日，新能源汽车指数盘中一度上涨0.7%，收盘下跌0.62%。该指数今年以来上涨14.75%。个股方面，亚星客车9日逆势涨停、中通客车涨3.81%。今年以来，亚星客车、中通客车、力帆股份、康盛股份、亿纬锂能的涨幅均超过50%。

符合市场预期

此次发布的《关于支持新能源公交车推广应用的通知》核心内容包括：适当提高新能源公交车技术指标门槛，重点支持技术水平高的优质产品；加快研究新能源商用车积分交易政策；2019年5月8日至2019年8月7日为过渡期，补贴标准按关于过渡期的规定执行，在普遍取消地方购置补贴的情况下，地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持，落实好新能源公交车免征车辆购置税、车船税政策；加快新能源公交车充电基础设施建设，从2020年开始，采取“以奖代补”方式重点支持新能源公交车运营；地方应明确新能源公交车替代目标和时间表，于2019年8月1日前按程序报送备案。

对此，中信证券分析师宋韶灵、陈俊斌表示，新能源公交补贴国补按照3月公布政策执行，但不同于其他车辆，地补给予保留，即日起设置三个月过渡期，此外，非公交地补转向支持基础设施，“以奖代补”继续支持新能源公交运营，总体符合市场预期。

长城证券分析师马晓明认为，新政与此前预期一致，有助于地方政府加速布局新能源公交车，在公交领域促进新能源车对燃油车的替代，为具有零排放、适合中低速特点的客车带来了巨大的市场机会。就上述文件思路来看，运营端的奖励措施有望增强补贴退坡后新能源公交车的竞争力。

供应链寻找竞争力

据前瞻产业研究院发布的《中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2018年全年中国新能源汽车产销分别完成127万辆和125.6万辆，比上年同期分别增长59.9%和61.7%。艾瑞咨询发布的行业研究报告认为，虽然2018年中国汽车市场短期遇冷，而新能源汽车逆势而上，市场规模迅速扩大，预计将于2020年实现500万辆的保有量目标。随着相关政策不断出台，中国新能源汽车行业将步入更深层次的市场化进程。

不过，在补贴加速退出，外资加速进军中国市场的背景下，市场近来对新能源汽车行业也表示出一定的疑虑。担忧方面主要在于：产业链各环节利润中补贴占比高，一旦补贴退出，盈利水平恐将下降；若补贴刺激需求锐减，销量增速可能下滑；海外巨头大举进入中国市场后，自主企业份额或被挤压。

针对市场担忧，中信证券认为，“后补贴时代”推动格局优化，具备市场化能力和产品竞争力的企业有望获得更高的市场份额，可享受行业增长的红利。另外，需求转向市场驱动，好产品供给将提振需求。中信证券提供的投资策略是“从供应链寻找全球竞争力”，寻找具备全球竞争力的供应链优质企业，一是电池及关键原材料，二是新能源热管理。

国信证券研究报告认为，国产动力电池厂商已经具备全球竞争的能力，一线动力电池厂商持续扩产，拉动锂电设备进入景气周期；锂电池行业结构性过剩，优胜劣汰，行业集中度提升。看好绑定一线动力电池厂的锂电设备龙头公司。