“我觉得之所以造成A股正式被纳入MSCI后北上资金会出现短暂流出存在两个因素,一是在预期之中,不少外资会提前潜伏,待到利好兑现,随着潜伏资金存在获利,选择了结一部分利润;二是去年整个A股行情不佳,外资虽然做价值投资,也会根据市场环境进行波段操作。所以在今年A股市场存在加大投资价值的背景下,我觉得放开后的A股吸引外资流入可能会超预期,白马、创蓝筹的机会或许会很大。”一深圳不愿具名私募经理告诉记者。
东兴证券分析指出,根据MSCI扩容权重和结构的变化,未来投资分为两条主线,一是纳入因子从5%逐级上调至20%,权重基数大的板块在总增量方面受益明显。预计银行、非银、食品饮料中的优质资产将持续获得稳健的外资流入;二是股票池的结构性扩容:新增的创业板、中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。
需要关注的是,中盘股和创业板的纳入使得整体纳入股票中,中小盘占比边际走高。说明除权重股外,成长性较好的中小盘也开始受外资青睐。因此2019年股票池结构性扩容会使得跟紧相应指数的外资也相应结构性流入相应标的。对比不同时间段的市值分布,发现2019年5月的新大盘股票池市值分布与2018年相差无几,但2019年11月加入中盘股的股票池市值分布则与前两次相比明显向中小盘偏移。这有望使2017年以来的外资“钟情”大权重股出现边际性变化。
国盛证券也分析认为,随着5月MSCI年内第一次扩容临近,外资布局窗口或将在近期再度开启。虽然在空间和弹性上相对1~2月较弱,但仍会吸引确定性资金入场,兼具业绩确定性和外资入场驱动的大消费性价比凸显。