2019年1-2月工业利润同比下滑14%，超出市场预期，是2009年以来的最低值，量价齐跌，但价是主因。但消费相关行业和与基建相关的装备制造业表现亮眼。光大证券指出，基建投资持续性反弹，而支撑地产投资的建安投资高增长也可能持续到4-5月份，预计未来石油、黑色、有色等制造业量上的反弹会持续。受基建、地产投资反弹影响，3月钢铁、石油、有色价格均有不同程度反弹，价格对利润的拖累未来会减弱；4月1日开始实行增值税减税政策，减税会对企业的盈利有所支撑。预计短期内工业利润阶段性改善的概率较大，但从需求端看，未来出口和地产投资总体不乐观，预计全年工业利润增长会弱于2018年。